понедельник, 12 октября 2009 г.

Зачем Халыку капитал?

«Все животные равны, но некоторые равнее других.»
Дж. Оруэлл «Скотный двор»

В пятницу АО «Народный банк» объявил о дополнительной эмиссии 67,5 млн простых акций. Дополнительная эмиссия осуществляется среди неограниченного круга инвесторов по цене 104,03 тенге. Сообщение, как сообщение - ещё одна хорошая новость в период кризиса. Но, неистребимая привычка искать причинно-следственные связи заставила меня отправиться на сайт нашей биржи, с целью перепроверить опубликованную информацию и выяснить, почему именно сейчас, и именно 67,5 млн. Ответ на первый вопрос на первый взгляд очевиден, ухудшающееся на фоне кризиса качество кредитного портфеля увеличивает нагрузку на капитал. Чтобы создавать дополнительные провизии, и при этом выполнять норматив достаточности, нужен небольшой запас, который банк и делает.

Ответить на второй вопрос оказалось сложнее. Согласно выпискам о составе акционеров регистрация новой эмиссии состоялась в январе. На тот момент главный акционер банка, Холдинговая группа АЛМЭКС держала 68,7% голосующих акций. Банк удвоил количество объявленных акций с 1,13 до 2,4 млрд. и выпустил 575 млн. конвертируемых привилегированных акций. В марте Самрук оформил на себя 259 млн. простых акций и в июне добавил к ним 196 млн. привилегированных. Напомню, что 120 млрд. тенге в уплату за эти акции банк получил в виде депозита ещё в конце января. Суммарно стоимость акций составила 60 млрд. тенге, остальные 60 млрд., надо полагать, были оформлены в виде субординированного долга. АЛМЭКС акции не докупала, в результате её доля размылась до 54,4%, доля Самрука составила 20,9%. Я считаю только простые акции, поскольку привилегированные не являются голосующими.

Спрашивается, почему Самрук не зашёл на все объявленные 25%? Количество выпущенных акций позволяло это сделать, других претендующих на них акционеров в банке не было. В чём же дело? На мой взгляд, всё дело в доле АЛМЭКС. Выкуп Самруком четверти голосующих акций размывал бы её опасно близко к критическим 50%. Я полагаю, Тимур Аскарович контролирует банк и через других акционеров, но по каким-то причинам ему важно было оставить за АЛМЭКС контролирующий пакет. Интересно, что, несмотря на то, что и в правительстве и в Самруке сидят его ставленники, доверять родному государству г-н Кулибаев не собирается. Учитывая, как долго и тяжело правительство уговаривало Халык принять участие в схеме «государственной поддержки», я вполне допускаю, что итоговое распределение было заранее оговорённым компромиссом.

Что происходит сейчас? Банк разместил дополнительно 67,5 млн. простых акций по 104 тенге за штуку. Учитывая, что минимальный объем заявки на покупку 1 млн. штук, бабушкам можно не беспокоиться. Самрук покупать их тоже не будет, а значит, его доля размоется ниже 20%. Возможно, это сделано в целях упрощения отчётности, а возможно – это первый шаг на долгом пути выдавливания Самрука. Количество объявленных акций позволяет это сделать, а организация процесса через небольшие дополнительные размещения позволяет сделать его незаметным и безболезненным. В любом случае, привилегированное даже по отношению к Казкому положение Халыка позволяет смело называть его самым надёжным на сегодняшний день банком в Казахстане. Акционеры разных банков, безусловно, равны, но некоторые, как мы видим – равнее. Остаётся надеяться, что и клиенты от этого как-то выиграют.

Я уже собирался публиковать заметку на блоге, когда наткнулся на приветствие Сайденова английскому суду. Примечательно, что фраза «Да здравствует английский суд! Самый справедливый суд в мире!» одновременно прозвучала из уст как истца, так и ответчика. Аблязов решением аппеляционного суда тоже остался доволен. Причём, если Мухтар Кабулович подробно объяснил причины своего удовлетворения, то Анвару Галимуллаевичу в ответ на вопрос о доступности этой информации в Казахстане пришлось «включать дурочку» и заверять журналистов, что банк решения суда не нарушит. Если бы властям в Казахстане удалось всё-таки отключить интернет и закрыть Республику, то такое заявление ещё можно было бы оправдать. Но, до тех пор, пока этого не произошло, придётся либо быть поосторожнее в комментариях, либо конфузиться и дальше. В который раз руководство банка, пытаясь выдать желаемое за действительное, наступает на те же грабли, а всё не впрок.

12 комментариев:

  1. Роман, относительно плавного выхода из состава акционеров Халыка можно предположить следующее: как говорится в не без известной трагедии Мавр сделал свое дело, Мавр может уходить, то есть через механизм участия в капитале банка была юридическая возможность контроля использования государственных средств и связанных с ними программ, соответственно после выполнения данных программ очевиден был и выход из акционеров, тоже самое полагаю будет и с КазКомом. Роман, у меня единственные два вопроса (просьб) можете ли Вы выложить в своем блоге комментарии Аблязова относительно принятого решения (нет доступа из Казахстана к данным источникам), а также не могли бы Вы прокомментировать ситуацию (статью в Республики под названием операция "Ы") относительно зачетов требований между БТА и компаниями, принадлежащими племяннику Назарбаева, а именно, что депозит, о котором там идет речь действительно был обеспечением обязательств компании - заемщика и что он не мог быть отозван до погашения займа (данные договора были подписаны когда Вы занимали пост Пред Правления БТА).
    Заранее спасибо, Ваш постоянный читатель.

    ОтветитьУдалить
  2. Честно говоря, одного не понимаю - почему те, кто сидит "там" настолько топорно все делают. Ведь мало-мальски мыслящему человеку (и критично относящихся к происходящему) - коих на пост-советском пространстве хватает еще - понятно, что это тупая, никчемная игра, в которой 99.9999% населения просто пешки, которые участвуют в глупом и самое парадоксальное - заведомо проигрышном гамбите!

    ОтветитьУдалить
  3. Да, благодаря интернету и таким блогам попытки властей представить миф и ложь за желаемую ими "действительность" обречены на провал. Хотя бы это успокаивает. Роман, спасибо за то, что не даете этой машине окончательно оболванить людей!

    ОтветитьУдалить
  4. здравствуйте!
    ответьте почему Вы отказались предоставить информацию об своих активах правительству КЗ?

    ОтветитьУдалить
  5. Добрый день! Информацию отказался представить по совету юристов.

    ОтветитьУдалить
  6. Приходилось один раз встретится с Назарбаевым в качестве "мелкой пешки" на встрече "крупных акул". Учавствовал в самой настоящей беседе (не буду раскрывать в качестве кого).

    Так вот, впечатления особого он не произвел. После встречи, когда вернулся домой, осмыслил и расстроился. Если батька такой, то про его холопов и думать не хочется. Честно говоря, ни одной умной фразы не услышал - все клише да клише, такое серой, обыденное. На улице и то таких перлов наслышишься, а тут...

    И вправду, прогресс только там, где есть конкуренция. Видимо поэтому самый обычные люди в Казахстане намного умнее, мудрее, шустрее и счастливее, чем батька.

    ОтветитьУдалить
  7. здравствуйте!
    Вы печатаете только те вопросы и мнении которые угодны Вам а почему игнорируете другии?
    как то всё однобоко!!!

    ОтветитьУдалить
  8. Роман, в конце апреля были подани иски миноритарных акционеров "БТА Банка" к Республике Казахстан в лице правительства, премьера и пр.
    Информация отсюда http://www.respublika-kaz.biz/news/banks/1660/
    Но больше об этом ни слова в казхстанской прессе. Может быть Вам известно о судьбе этих исков, как они были разрешены и на каки условиях?
    Спасибо.

    ОтветитьУдалить
  9. Здравствуйте! Я печатаю практически всё, опускаю только некорректные комментарии. Если вам, тем не менее, всё кажется однобоким можете походить на другие сайты. Как говорит Жванецкий, "Запах, он чем хорош? Не нравиться - отойди!"

    ОтветитьУдалить
  10. Постоянный читатель16 октября 2009 г., 3:22

    Здравствуйте, Роман!
    Что Вы думаете по поводу статьи в "Республике" от 16.10.09. "Закидаем евробондами". Я являюсь заемщиком Темирбанка, применима ли для меня эта схема? Надеюсь на скорый ответ.

    ОтветитьУдалить
  11. Добрый день! По искам тоже ничего не слышал, попробую выяснить. По схеме с бондами если вы являетесь заёмщиком Темира вам нужны темировские бонды. Поскольку покупать их вас никто не торопит, напишите сначала в банк с предложением - ничего не теряете. А дальше будете ждать прецедента с БТА.

    ОтветитьУдалить
  12. В размещении Халыка интересен еще один факт, размещение по цене 104 тенге при рыночной 285...
    Простой математический подсчет говорит о том, что кто-то получил на пустом месте дополнительные 12,2 млрд тенге или 81 млн долларов, конечно пока еще только на бумаге, но все таки...учитывая, что лот был 1 млн штук акций, из числа "неограниченного круга инвесторов" явно был один...кто же этот загадочный принц

    ОтветитьУдалить