Если у кого и были отпуска этим летом, то только не у наших чиновников. На этой неделе программным интервью порадовал председатель Самрука Кайрат Келимбетов. Говорю «порадовал» без тени сарказма, во-первых, потому, что препарировать в поисках смысла костлявые тушки банковских пресс-релизов уже надоело, во-вторых, потому что Кайрат Нематович и в силу западного образования, и в силу своей высокой позиции на мелочи не разменивается и выступает в основном по программным вопросам. Вот и в этом случае, начав с конкретной ситуации в двух управляемых его ведомством банках, он закончил широкими мазками впечатляющего посткризисного будущего всей финансовой системы. В отличие от своего независимого консультанта, выступления которой всегда оставляют больше вопросов, чем было до интервью, Кайрат Нематович простым и образным языком изложил надежды и чаяния Самрука в отношении БТА и Альянса.
Я люблю интервью. Энтузиасты, изучающие язык жестов, утверждают, что до 70% информации при общении передаётся невербально. Как бы тщательно мы ни пытались себя контролировать, как бы вдумчиво ни взвешивали фразы, всё равно стопроцентно заводить рака за камень получается редко. В интервью – то же самое, хотя и в меньшей степени. По стилю фраз, по случайным оговоркам, по эмоциональности сравнений в большинстве случаев видно, где собеседник лукавит, о чём говорит с удовольствием, а где сознательно не хочет углубляться в тему. Чем искусней собеседник, тем красивее, используемые им приёмы, а значит и интереснее анализ. Что же подтвердил, а о чём умолчал Кайрат Нематович?
Глава Самрука признал:
• что прежняя команда банка, как бы её сейчас не критиковали, была достаточно квалифицированной, чтобы обеспечить банку «сильные рыночные позиции в рознице, корпоративном секторе и строительстве». Спасибо на добром слове, я добавил бы к этому списку МСБ и торговое финансирование;
• что суммарный отток депозитов, вызванный заходом правительства в БТА и Альянс, составил 1,5 млрд. долл., причём большей частью в пользу Халыка и Казкома. Кто бы сомневался. А вот в обратный переток после реструктуризации мне верится с трудом, разве что штурмовая бригада Самрука Казкомом с Халыком вплотную займётся;
• что после захода государства никто из банкиров не видел смысла в сохранении БТА. Другими словами, правительство и Нацбанк продолжали поддерживать банк, исходя из каких-то других соображений, к бизнесу отношения не имеющих. Ссылки на депозиты и боязнь досрочных погашений не убедительны. Депозиторы перетекли, а требования о погашении всё равно предъявили;
• что сегодня вся финансовая система страны держится на одном только Самруке. Объём оказываемой поддержки с учётом размещённых депозитов нац. компаний сравним с объёмом внешней задолженности банков. Я думаю, эта сумма составляет от 18 до 25 млрд. долл.;
• что суммарная компенсация всем кредиторам Альянса в случае банкротства составит 130 млн. долл., а в случае БТА – и того меньше. Лукавит тут Кайрат Нематович, ссылаясь на то, что требования кредиторов идут в самом конце перечня. Так-то оно так, но вот у всех предыдущих категорий больших требований быть не может. Инвалидов в банке мало, по зарплате и налогам задолженности нет, да и перед благотворительными организациями банк чист, как стёклышко. Расходы ликвидационной комиссии и судебные издержки погоды не делают, остаётся около 1млрд.долл. розничных депозитов. Если ликвидаторы не рассчитывают получить больше этой суммы, я готов за комиссию предложить свои услуги;
• что часть руководителей и все риск менеджеры в банковской сфере непрофессиональны, умолчав, правда, о том, что в правительстве их процент гораздо выше;
• что в оценке рисков внешних заимствований ошибались все, включая регулятора, и что Россия всё-таки подходящее место для инвестиций;
• что система корпоративного управления в казахстанских банках не работает. В двух банках усилиями Самрука этот недостаток удалось искоренить, в остальных она продолжает не работать;
Кайрат Нематович безусловно слукавил, сказав:
• что если бы Самрук не компенсировал депозитами нац. компаний отток вкладчиков в БТА и Альянсе банки бы «упали». Продолжая мысль, можно сказать, что если бы Самрук не заходил, не было бы никакого оттока;
• что кредиторы уже списали долги банков на убытки и любые вырученные центы теперь пойдут им в плюс. Даже после публикации аудированной отчётности ожидания кредиторов составляют 35-40 центов на доллар, а нежелание списывать долги в убыток является единственным стимулом для пролонгации кредитов;
• что продавать акции Сбербанку собираются за «хорошие деньги». Сбербанк-то и даром не торопиться забрать, а перспектива обменять свои акции на акции БТА имеет и свои плюсы – экономит кэш, и свои минусы – казахи в управлении. Учитывая упорное молчание россиян в отношении сделки, можно предположить, что все её преимущества для России находятся в политической плоскости, а Сбербанк заставляют за них платить;
• что «зов природы» подвигнет Сбербанк на финансирование межгосударственных проектов. Для этих целей уже создали Евразийский банк развития, которому финансирование таких проектов предписано не природой, а уставом. Руководство этого банка теперь разрывается между желанием осваивать выделенные деньги и необходимостью их каким-то образом потом возвращать;
• что анализом портфеля кредитов в БТА занимались иностранные консультанты. Иностранных консультантов, как и аудиторов, подпустили к портфелю только после того, как тот был отсортирован людьми Карибжанова и Варенко с единственной целью, подтвердить предварительно просчитанные «худшие подозрения» нового руководства;
• что кредитование связанных лиц законодательством «строжайше запрещено». Банки обязаны раскрывать эту информацию, но запрета на кредитование нет;
• что уникальный кризисный опыт пойдёт Казхстану на пользу. В мировой практике таких прецедентов пока не отмечалось.
Наконец, Акелла очевидно промахнулся:
• сказав, что действия Самрука сохранили доверие к банковской системе. Ни S&P, ни МВФ этого оптимизма не разделяют. Валютный фонд призвал это доверие укреплять, а рейтинговое агентство за день до интервью перевело Казахстан в предпоследнюю 9-ю группу рисков;
• признав, что Morgan Stanley всё-таки погасили досрочно требуемые 300 млн. долл. А как принципиально отрицали этот факт!
• позавидовав будущим «элитного уровня» акционерам БТА банка. Мечты Кайрата Нематовича в духе «мне б такую…» подтверждают его крайне невысокое мнение о родном государстве, которое является единственным акционером Самрука;
• спрогнозировав обратный переток депозитов из нереструктурированных банков в рестрктурированные. Если народ сейчас понесёт деньги из Казкома и Халыка обратно в Альянс о сохранении банковской системы можно будет надолго забыть;
• поставив турецкую банковскую систему выше британской. Британцы могут обидеться даже за сам факт сравнения, не говоря уже о сути, а Самруку с Лондоном ещё работать и работать;
• обвинив г-жу Бахмутову в отсутствии харизмы и бесхребетности, а также заявив, что кадровый состав АФН за годы самостоятельной работы деградировал и нуждается в немедленном возвращении в лоно Нацбанка для «улучшения породы». Бог бы с ним с кадровым составом, но за принципиальность Елены Леонидовну не могу не заступиться. Кроме того, обвинять женщину в отсутствии харизмы как-то уж совсем не по-джентельменски. Что касается самой идеи перемены мест слагаемых, то это арифметика, а не «концепция финансовой сферы после кризиса»;
• сравнив Марченко с Громыко. По сути Кайрат Нематович признал, что устойчивость всей нашей финансовой системы целиком завязана на личность председателя Нацбанка, адекватной замены которому нет, и не предвидится. Я уже не говорю о том, что во внушительном перечне отставок Григория Александровича его похвальная принципиальность ни разу не приводила к изменениям в самой системе государственного управления. В сакраментальном вопросе или я, или одно из двух, президент с завидным упорством выбирал последнее.
Подводя итоги, хочется отметить, что кривая логика остаётся кривой, несмотря на авторитетные комментарии. Версия о заботливом правительстве, спасающем два миллиарда депозитов своих граждан ценой шестимиллиардных вливаний, по-прежнему остаётся несостоятельной. Неубедительны и попытки выдать захват банка, за спасение страны от алчных международных кредиторов - именно заход Самрука дал им возможность обращения этих требований на государство. После публикации подходов к реструктуризации долга БТА Moody’s оперативно уронил рейтинги его дочерних компаний, что будет после публикации подходов к концепции посткризисной финансовой системы, поживём – увидим.
пятница, 31 июля 2009 г.
четверг, 30 июля 2009 г.
Накопившиеся вопросы
Меня не может не радовать рост числа постоянных читателей блога на сегодняшний день их уже девятнадцать. Я хотел бы поблагодарить всех читающих и пишущих и ответить на те вопросы и реплики, на которые не успеваю ответить в комментариях. Сразу оговорюсь, что пока дело на меня не закрыто, обсуждать на страницах блога определённые темы я не могу. Я уверен, что с не меньшим интересом блог читают, а иногда и присылают вопросы люди в погонах, и ни в коей мере не хочу облегчать решение стоящих перед ними нелёгких задач. Для тех, кто хочет задать вопрос лично, мой почтовый адрес остаётся rsolodchenko@gmail.com.
Моя позиция, которую я публикую на блоге, не претендует на истину в последней инстанции. Как любая оценка или прогноз она субъективна. Я не собираюсь отстаивать свою правоту или доказывать с цифрами в руках тот или иной тезис. Моя идея в открытии блога заключалась в том, чтобы ответить на клевету в адрес меня и моих коллег, изложить свою точку зрения на события, происходящие в банке и вокруг него, и дать прогноз дальнейшего развития ситуации. Так случилось, что на сегодняшний день, я оказался единственным представителем старой команды, который может делать это публично. У меня нет «информаторов», те данные, на основании которых я делаю свои заключения, я беру из публичных источников, а с оставшимися в Казахстане бывшими коллегами практически не общаюсь, чтобы не скомпрометировать их в глазах следственной группы. Нужна ли вам моя информация, и что с ней делать – решать только вам. Я рад и за своих критиков, и за тех, кто всё прекрасно понимает. До сегодняшнего дня мои прогнозы сбывались, но, чем чёрт не шутит, вдруг в последний момент банк будет чудом спасён, кредиторы усмирены, а клиенты вознаграждены за преданность. Я могу согласиться с теми, кто задним числом считает, что банком можно было управлять по-другому, задним числом с этим тезисом, вероятно, согласится большинство нынешних банкиров. Я не пытаюсь снять с себя вину за те, или иные решения, принятые банком в мою бытность председателем и не уезжал бы из страны, если бы не был уверен в предвзятости нашего правосудия. Ну, а теперь по-порядку.
Я не вижу никаких причин для Сбербанка покупать БТА, ни экономических, ни политических. Присутствие россиян в Казахстане уже обеспечено, для того, чтобы расширить его совсем не нужно закачивать деньги в безнадёжный актив, достаточно дождаться банкротства и скупить те же активы (сеть, розничный портфель и т.д.) на распродаже. С теми деньгами, в которые обойдётся покупка БТА, сегодня на рынке можно обеспечить себе гораздо большую долю присутствия.
С руководителями региональных дирекций работа велась, но, вероятно, не та, о которой бы вы хотели услышать. На злоупотребление служебным положением своих подчинённых жаловались ещё египетские фараоны, и я далёк от мысли о том, что БТА был организацией, полностью победившей этот порок. Я уверен, что мог бы ответить содержательнее, если бы вы обратились ко мне с конкретным фактом в тот момент, когда столкнулись с ним.
Что делать честным заёмщикам БТА банка в сложившейся ситуации, я не знаю. Попавшим под сокращение сотрудникам искренне сочувствую, а вот верным вкладчикам, теперь уже ничего делать не надо. Если после всех передряг вы ещё не закрыли свой депозит, то теперь уже надо этой линии до конца придерживаться, и пусть скептики будут посрамлены.
По проектам, выведенным за баланс, я уже писал, половина – это российский портфель, половина – коммерческие проекты, а также участки и строительство в Казахстане. Если у меня будет информация по каким-либо из них, я её сразу опубликую.
Рассказать праву с Дам-сквера я не могу, хотя бы потому, что нахожусь в Лондоне, а упомянутая площадь в Амстердаме. Обвиняю я не всех, а совершенно конкретных чиновников, а что было бы, если бы заход правительства не случился, мы теперь можем только гадать.
Дисконт в 45% по российскому БТА я думаю, не должен вызывать удивления, по крайней мере, до тех пор, пока бумаги казахстанского БТА торгуются с дисконтом 83%. Мы в своё время потратили много усилий, чтобы сформировать у инвесторов образ единого банка, и теперь этот образ играет против россиян. Скупает банк свои облигации или нет, сказать не могу, но в том, что работать он собирается и после их погашения, я уверен.
Какие-то прогнозы по банковской системе до разрешения ситуации с БТА и Альянсом делать сложно. От той точки, в которой мы находимся ситуация может развиваться в прямо противоположных направлениях. Чем буду заниматься после, пока не думал, дай бог с прошлым и настоящим разобраться, а о будущем ещё будет время подумать.
Моя позиция, которую я публикую на блоге, не претендует на истину в последней инстанции. Как любая оценка или прогноз она субъективна. Я не собираюсь отстаивать свою правоту или доказывать с цифрами в руках тот или иной тезис. Моя идея в открытии блога заключалась в том, чтобы ответить на клевету в адрес меня и моих коллег, изложить свою точку зрения на события, происходящие в банке и вокруг него, и дать прогноз дальнейшего развития ситуации. Так случилось, что на сегодняшний день, я оказался единственным представителем старой команды, который может делать это публично. У меня нет «информаторов», те данные, на основании которых я делаю свои заключения, я беру из публичных источников, а с оставшимися в Казахстане бывшими коллегами практически не общаюсь, чтобы не скомпрометировать их в глазах следственной группы. Нужна ли вам моя информация, и что с ней делать – решать только вам. Я рад и за своих критиков, и за тех, кто всё прекрасно понимает. До сегодняшнего дня мои прогнозы сбывались, но, чем чёрт не шутит, вдруг в последний момент банк будет чудом спасён, кредиторы усмирены, а клиенты вознаграждены за преданность. Я могу согласиться с теми, кто задним числом считает, что банком можно было управлять по-другому, задним числом с этим тезисом, вероятно, согласится большинство нынешних банкиров. Я не пытаюсь снять с себя вину за те, или иные решения, принятые банком в мою бытность председателем и не уезжал бы из страны, если бы не был уверен в предвзятости нашего правосудия. Ну, а теперь по-порядку.
Я не вижу никаких причин для Сбербанка покупать БТА, ни экономических, ни политических. Присутствие россиян в Казахстане уже обеспечено, для того, чтобы расширить его совсем не нужно закачивать деньги в безнадёжный актив, достаточно дождаться банкротства и скупить те же активы (сеть, розничный портфель и т.д.) на распродаже. С теми деньгами, в которые обойдётся покупка БТА, сегодня на рынке можно обеспечить себе гораздо большую долю присутствия.
С руководителями региональных дирекций работа велась, но, вероятно, не та, о которой бы вы хотели услышать. На злоупотребление служебным положением своих подчинённых жаловались ещё египетские фараоны, и я далёк от мысли о том, что БТА был организацией, полностью победившей этот порок. Я уверен, что мог бы ответить содержательнее, если бы вы обратились ко мне с конкретным фактом в тот момент, когда столкнулись с ним.
Что делать честным заёмщикам БТА банка в сложившейся ситуации, я не знаю. Попавшим под сокращение сотрудникам искренне сочувствую, а вот верным вкладчикам, теперь уже ничего делать не надо. Если после всех передряг вы ещё не закрыли свой депозит, то теперь уже надо этой линии до конца придерживаться, и пусть скептики будут посрамлены.
По проектам, выведенным за баланс, я уже писал, половина – это российский портфель, половина – коммерческие проекты, а также участки и строительство в Казахстане. Если у меня будет информация по каким-либо из них, я её сразу опубликую.
Рассказать праву с Дам-сквера я не могу, хотя бы потому, что нахожусь в Лондоне, а упомянутая площадь в Амстердаме. Обвиняю я не всех, а совершенно конкретных чиновников, а что было бы, если бы заход правительства не случился, мы теперь можем только гадать.
Дисконт в 45% по российскому БТА я думаю, не должен вызывать удивления, по крайней мере, до тех пор, пока бумаги казахстанского БТА торгуются с дисконтом 83%. Мы в своё время потратили много усилий, чтобы сформировать у инвесторов образ единого банка, и теперь этот образ играет против россиян. Скупает банк свои облигации или нет, сказать не могу, но в том, что работать он собирается и после их погашения, я уверен.
Какие-то прогнозы по банковской системе до разрешения ситуации с БТА и Альянсом делать сложно. От той точки, в которой мы находимся ситуация может развиваться в прямо противоположных направлениях. Чем буду заниматься после, пока не думал, дай бог с прошлым и настоящим разобраться, а о будущем ещё будет время подумать.
понедельник, 27 июля 2009 г.
Банк без границ - банк без предела
Что-то произошло в стратегическом командном пункте БТА банка в конце прошлой недели. Руководство, больше месяца хранившее загадочное молчание, вдруг взорвалось целым фейерверком активности и заявлений. В четверг состоялась первая встреча с организационным комитетом кредиторов, на которой банк представил обещанный ещё в феврале план реструктуризации. В этот же день из правления банка вывели последних из остававшихся там членов прежней управленческой команды. В субботу банк объявил об отказе от выплаты процентов по внешним обязательствам, а Сайденов сделал заявление, что шансы на покупку БТА Сбербанком достаточно высоки. Когда находящийся в коме пациент неожиданно вскакивает и исполняет зажигательную чечётку, это скорее озадачивает, чем радует безутешных родственников.
Если общий смысл танца неясен, надо попробовать разобрать отдельные па. Встречу с комитетом кредиторов, вероятно, нужно отнести к заслугам компании Лазард. Энтузиазм, с которым взялись за дело новые консультанты, достоин всяческого уважения. За каких-то десять дней им удалось, наконец, сделать то, что два банка-советника не смогли сделать за четыре месяца – сформировать комитет кредиторов и организовать встречу. На встрече KPMG представила результаты проверки и предварительные подходы к реструктуризации. Презентацию оперативно разместили на сайте банка и у нас есть возможность её проанализировать.
Общий объём обязательств к реструктуризации, включая торговое финансирование, составляет 12 млрд. долларов. В этот список попал миллиард долларов казахстанских бондов. Это значит, что наравне с иностранными кредиторами зафиксировать убытки придётся и родным пенсионным фондам, которые являются их основными держателями. В географическом разрезе держателей банковских бумаг озадачила неожиданно высокая (12%) доля Мексики, куда мы ни разу не ездили. Упрощённый неаудированный баланс на 30 июня показывает отрицательный капитал 6 млрд. долл. и общие активы 17 млрд. долларов с учётом 11 млрд. долл. провизий. Объём ценных бумаг, проданных по операциям РЕПО, составляет 2,4 млрд. долл. Это значит, из 4,3 млрд. долл. «нарисованных» Самруком через своп облигаций, у банка остаётся неиспользованным около 2 млрд. Как следует в дальнейшем из презентации, эта заначка частично предназначена для расчётов с кредиторами в случае достижения договорённости по реструктуризации. Отметим падение за полугодие на 3млрд. долл. банковских счетов и депозитов, и это несмотря на все усилия нового акционера по поддержанию позиции за счёт средств нац. компаний.
Разбивка кредитов по бизнесам проливает свет на принятое в апреле решение о единовременном списании половины портфеля, которое стало приговором менеджмента банку. Подавляющая часть провизий около 10 млрд. долл. приходится на корпоративный портфель. На 6 млрд. долл.проектов за пределами Казахстана новое руководство начислило 83% провизий и не без оснований предполагает до конца года довести их уровень до 100%. 4,6 млрд.долл. инвестиционных кредитов в Казахстане на сегодня запровизованы на 67,5% и если национальная экономика во втором полугодии заклинаниями правительства не выйдет на траекторию роста, также будут полностью списаны. Для 3,8 млрд. долл. коммерческих кредитов уровень провизий составляет 47% и даже в самом мрачном сценарии не поднимется выше 50. Таким образом, из 10 млрд. долл., списанных руководством в апреле, зарубежные списания составляют только половину. В МСБ и рознице уровень провизий составляет 24 и 29% соответственно и практически не меняется в пессимистичном сценарии. Важно отметить, что несведущие в тонкостях PR аудиторы, подтвердили в презентации, что ухудшение финансового состояния банка произошло в основном в результате девальвации и реклассификации портфеля в первом полугодии.
От финансового состояния аудиторы переходят к предварительным параметрам реструктуризации, и тут цифры начинают плясать. Отрицательный капитал вырастает до 7,6 млрд. долл., а его достаточность рассчитывается от активов не в 17, а в 20 млрд. По версии руководства банка 4,3 млрд. долл. Самрука конвертируются в капитал, базовый сценарий предполагает стабилизацию портфеля на сегодняшнем уровне, а сценарий, написанный ближе к реальности – досоздание дополнительно почти трёх миллиардов провизий. Соответственно, ожидаемый от кредиторов дисконт без учёта ТФ составляет от 66 до 97%. Вы не пробовали, заняв у соседа 100 тенге, предложить вернуть ему три? Мне непонятно, каким образом первая встреча с организационным комитетом закончилась без мордобоя.
Предложенные кредиторам опции не отличаются от альянсовских. Правда если в Альянсе самым нетерпеливым кредиторам, готовым отдать 77,5% за счастье не возвращаться в нашу страну, Самрук выделил 500 млн. долл., в БТА на портфель в три раза больший дали только 1 млрд. То ли с арифметикой у них не важно, то ли с деньгами. Завершающая таблица, детально расписывающая все последующие шаги реструктуризации, грешит полным отсутствием каких-либо дат. Судя по суровой решимости аудиторов не упустить денежного и нетребовательного клиента, ожидать чего-либо конкретного нам предстоит до белых мух.
Тем временем, решением нового руководства из правления вывели последних из оставшихся там профессиональных руководителей, курирующих корпоратив, МСБ, розницу, IT и бизнес-технологии. На смену им никто не пришёл, да и нет такого масштаба специалистов на рынке. Следом за ними был переброшен на более важный участок работы и пришедший от Самрука Галымжан Пирматов. Для меня это может означать только одно – бизнес в банке руководство больше не интересует. Чтобы не оставлять у кредиторов ненужных сомнений, в субботу Анвар Сайденов вместе с Марсиёй Фавале-Тартер объявили о прекращении погашения с прошлой среды и процентов по внешнему долгу. Причём, вульгарная суть заявления, «….. ты что у меня получишь!» была завёрнута в изящную фразу «расширение границ моратория на выплаты процентов». Расширяя границы, БТА становится банком без предела. Я начинаю верить в то, что как таковое банкротство ему не грозит - отказ платить по своим обязательствам назовут каким-нибудь подобающим случаю эвфемизмом. Жаль, что суть от этого не изменится.
Если общий смысл танца неясен, надо попробовать разобрать отдельные па. Встречу с комитетом кредиторов, вероятно, нужно отнести к заслугам компании Лазард. Энтузиазм, с которым взялись за дело новые консультанты, достоин всяческого уважения. За каких-то десять дней им удалось, наконец, сделать то, что два банка-советника не смогли сделать за четыре месяца – сформировать комитет кредиторов и организовать встречу. На встрече KPMG представила результаты проверки и предварительные подходы к реструктуризации. Презентацию оперативно разместили на сайте банка и у нас есть возможность её проанализировать.
Общий объём обязательств к реструктуризации, включая торговое финансирование, составляет 12 млрд. долларов. В этот список попал миллиард долларов казахстанских бондов. Это значит, что наравне с иностранными кредиторами зафиксировать убытки придётся и родным пенсионным фондам, которые являются их основными держателями. В географическом разрезе держателей банковских бумаг озадачила неожиданно высокая (12%) доля Мексики, куда мы ни разу не ездили. Упрощённый неаудированный баланс на 30 июня показывает отрицательный капитал 6 млрд. долл. и общие активы 17 млрд. долларов с учётом 11 млрд. долл. провизий. Объём ценных бумаг, проданных по операциям РЕПО, составляет 2,4 млрд. долл. Это значит, из 4,3 млрд. долл. «нарисованных» Самруком через своп облигаций, у банка остаётся неиспользованным около 2 млрд. Как следует в дальнейшем из презентации, эта заначка частично предназначена для расчётов с кредиторами в случае достижения договорённости по реструктуризации. Отметим падение за полугодие на 3млрд. долл. банковских счетов и депозитов, и это несмотря на все усилия нового акционера по поддержанию позиции за счёт средств нац. компаний.
Разбивка кредитов по бизнесам проливает свет на принятое в апреле решение о единовременном списании половины портфеля, которое стало приговором менеджмента банку. Подавляющая часть провизий около 10 млрд. долл. приходится на корпоративный портфель. На 6 млрд. долл.проектов за пределами Казахстана новое руководство начислило 83% провизий и не без оснований предполагает до конца года довести их уровень до 100%. 4,6 млрд.долл. инвестиционных кредитов в Казахстане на сегодня запровизованы на 67,5% и если национальная экономика во втором полугодии заклинаниями правительства не выйдет на траекторию роста, также будут полностью списаны. Для 3,8 млрд. долл. коммерческих кредитов уровень провизий составляет 47% и даже в самом мрачном сценарии не поднимется выше 50. Таким образом, из 10 млрд. долл., списанных руководством в апреле, зарубежные списания составляют только половину. В МСБ и рознице уровень провизий составляет 24 и 29% соответственно и практически не меняется в пессимистичном сценарии. Важно отметить, что несведущие в тонкостях PR аудиторы, подтвердили в презентации, что ухудшение финансового состояния банка произошло в основном в результате девальвации и реклассификации портфеля в первом полугодии.
От финансового состояния аудиторы переходят к предварительным параметрам реструктуризации, и тут цифры начинают плясать. Отрицательный капитал вырастает до 7,6 млрд. долл., а его достаточность рассчитывается от активов не в 17, а в 20 млрд. По версии руководства банка 4,3 млрд. долл. Самрука конвертируются в капитал, базовый сценарий предполагает стабилизацию портфеля на сегодняшнем уровне, а сценарий, написанный ближе к реальности – досоздание дополнительно почти трёх миллиардов провизий. Соответственно, ожидаемый от кредиторов дисконт без учёта ТФ составляет от 66 до 97%. Вы не пробовали, заняв у соседа 100 тенге, предложить вернуть ему три? Мне непонятно, каким образом первая встреча с организационным комитетом закончилась без мордобоя.
Предложенные кредиторам опции не отличаются от альянсовских. Правда если в Альянсе самым нетерпеливым кредиторам, готовым отдать 77,5% за счастье не возвращаться в нашу страну, Самрук выделил 500 млн. долл., в БТА на портфель в три раза больший дали только 1 млрд. То ли с арифметикой у них не важно, то ли с деньгами. Завершающая таблица, детально расписывающая все последующие шаги реструктуризации, грешит полным отсутствием каких-либо дат. Судя по суровой решимости аудиторов не упустить денежного и нетребовательного клиента, ожидать чего-либо конкретного нам предстоит до белых мух.
Тем временем, решением нового руководства из правления вывели последних из оставшихся там профессиональных руководителей, курирующих корпоратив, МСБ, розницу, IT и бизнес-технологии. На смену им никто не пришёл, да и нет такого масштаба специалистов на рынке. Следом за ними был переброшен на более важный участок работы и пришедший от Самрука Галымжан Пирматов. Для меня это может означать только одно – бизнес в банке руководство больше не интересует. Чтобы не оставлять у кредиторов ненужных сомнений, в субботу Анвар Сайденов вместе с Марсиёй Фавале-Тартер объявили о прекращении погашения с прошлой среды и процентов по внешнему долгу. Причём, вульгарная суть заявления, «….. ты что у меня получишь!» была завёрнута в изящную фразу «расширение границ моратория на выплаты процентов». Расширяя границы, БТА становится банком без предела. Я начинаю верить в то, что как таковое банкротство ему не грозит - отказ платить по своим обязательствам назовут каким-нибудь подобающим случаю эвфемизмом. Жаль, что суть от этого не изменится.
среда, 22 июля 2009 г.
Рассекреченный отчёт или что сказали аудиторы...
Пожалуй, ни одного отчёта я не ждал с таким нетерпением как этого, слишком многое в понимании происходящего в банке зависело от него. Новое руководство банка, как назло, не торопилось с выпуском. Сначала аудиторов не подпускали к документам в связи с работой в банке объединённой следственной группы. Затем, несколько раз переносились обещанные Самруком сроки публикации. Вслед за этим были введены в действие поправки к законодательству, требующие утверждения отчёта годовым собранием акционеров и согласования с АФН. Но, даже после проведения общего годового собрания ситуация не изменилась. Наконец, 15 июля аудиторский отчёт появился на сайте казахстанской биржи, а четырьмя днями позже, после выхода статьи в КоммерсантеЪ, уже и на сайте банка.
Что же так затянуло публикацию этого жизненно важного для банка документа? Почему менеджмент банка, неоднократно ссылаясь на отчёт, как на неопровержимое доказательство вины прежней управленческой команды, не торопился его обнародовать? К счастью, теперь у нас есть первоисточник и возможность самостоятельно составить представление об этом документе. Что бросилось в глаза? Прежде всего, даты. Аудиторов пустили в банк только в апреле, мотивируя задержку работой в банке объединённой следственной группы. На самом деле, помимо следователей корпоративный портфель банка активно шерстила рейдерская команда Тимура Кулибаева во главе с Николаем Варенко. Целью этой команды было отобрать инвестиционные проекты, обеспеченные наиболее интересными активами. В дальнейшем эти проекты попадут в список полностью обесцененных, и об их судьбе мы поговорим позднее. Именно для завершения этой работы новому руководству банка необходимо было выиграть время, и именно поэтому в марте-апреле БТА продолжал исправно гасить внешние обязательства. Как только сортировка портфеля закончилась, в банк запустили аудиторов, а вот с долгами рассчитываться прекратили.
Отчёт подписан аудиторами 8 мая, значит на всё про всё у Эрнст и Янга было около месяца – срок сам по себе примечательный и возможный только при полном отсутствии разногласий с руководством банка. Но меня в этой дате интересует другой аспект. Третьего июня, спустя почти месяц после получения отчёта, руководство банка достаточно неуклюже организовало первый «слив» в печать информации о его содержании. Арман Дунаев в интервью газете «Время» комментировал «сенсационную информацию об обнаруженных аудиторами «дырах» и удручающих масштабах обесценения активов». При этом, не моргнув глазом г-н Дунаев заявил, что аудиторский отчёт пришёл в банк «буквально на днях». Выходит – соврал, и как увидим дальше не единожды.
Теперь к самому аудиторскому отчёту. Открывается он, как и положено, стандартным письмом аудиторов акционерам и Совету директоров, определяющим ответственность сторон и содержащим заключение о достоверности финансовой отчётности. В письме чёрным по белому написано, что руководство банка «несёт ответственность за подготовку и достоверное представление консолидированной финансовой отчётности». Обязанность аудиторов же заключается лишь «в выражении мнения по данной консолидированной отчётности», ни слова про обнаружение дыр и оценку активов. Поясню. Аудиторы работают с той информацией, которую им предоставляет менеджмент. В ходе проверки они могут проводить процедуры, направленные на получение доказательств в отношении финансовой отчётности. В большинстве случаев эта работа призвана сдерживать излишний оптимизм менеджмента в отношении финансового состояния банка. Если же менеджмент банка признаёт тот или иной кредит невозвратным, в силу, скажем, потери связи с клиентом или иных причин, то поиск таких клиентов и возвращение их в банк в задачи аудиторов никак не входит. Впрочем, эта часть текста является стандартной для аудиторского заключения.
Нестандартным для письма является «Параграф, требующий внимания», в котором аудиторы, отсылая читателя к Примечанию 2, делают вывод о том, что отрицательный капитал банка наряду с дефолтом по внешним обязательствам и другими факторами «указывает на наличие существенной неопределённости, которая может вызвать значительные сомнения касательно способности Группы придерживаться принципа непрерывной деятельности». В переводе на разговорный язык – это приговор, и приговор смертельный. Он означает, что аудиторы не верят, в то, что банк, волей нового менеджмента создавший шесть миллиардов долларов отрицательного капитала, и следом за этим объявивший дефолт, способен выжить. И этот аудиторский отчёт вполне может оказаться последним отчётом в истории БТА Банка.
О чём же говорится в Примечании 2? Аудиторы отмечают, что существенное ухудшение финансового положения банка в основном наступило в результате убытков по портфелю, выявленных новым руководством банка в 2009 году. Тот факт, что Группа понесла 9,8 млрд. долларов убытка, приведших к формированию отрицательного капитала в размере 6,1 млрд. долларов и, соответственно, к нарушению всех, связанных с капиталом коэффициентов, является результатом активной работы нового руководства. Этот абзац лучше перечитать, потому что здесь говорится о том, что все проблемы банка и Группы происходят из того, что новое руководство, пришедшее в банк в феврале 2009, признало колоссальные убытки, о которых прежнее руководство даже не подозревало. Чувствуете разницу? Ни отток клиентов, ни кризис неплатежей, ни требования аудиторов по переклассификации портфеля, ни стихийное бедствие, а просто факт признания убытков новым руководством поставил банк на грань банкротства.
Что же послужило основанием для признания убытков? По утверждению нового руководства это:
•недоступность некоторой документации по кредитам за пределами Казахстана, включая договора залога;
• перевод займов на заёмщиков, не предоставивших залогового обеспечения;
• приостановка заёмщиками выплат по займам и отказ в предоставлении финансовой информации, что не позволило проверить состояние их залогов.
Не бросается в глаза слишком частое употребление слова «залог»? На самом деле, только это слово и интересовало группу рейдеров Николая Варенко, которая зашла в банк под видом представителей Самрука. Крупные клиенты особенно за пределами республики, безошибочно почувствовав этот живой интерес, приостановили своё сотрудничество с банком и вполне объяснимо не торопились демонстрировать состояние залогов. Не менее скользким является и пункт о недоступности кредитной документации. Она как зубная щётка в рекламе жевательной резинки, где-то, присутствует, но временно недоступна. Недоступна для кого? За два месяца, проведённые в банке новой командой, в эту категорию можно было перевести такие объёмы документов, по сравнению с которыми пресловутые грузовики Марченко покажутся детскими игрушками. Надо также учесть, что плечом к плечу с рейдерской командой трудились представители разных силовых структур, которые с первых же дней принципиально отказались расписываться за документы, изымаемые из архива. Я не представляю, какие аудиторские процедуры могли бы перепроверить эти заявления нового руководства. А раз так, то в признании колоссальных убытков аудиторам пришлось полагаться исключительно на утверждения менеджмента.
Но, не будем отвлекаться. Что же сделало руководство банка с этим портфелем? Провело переговоры с заёмщиками? Передало их в департамент по работе с проблемными кредитами? Село рассчитывать дисконтированные денежные потоки? Посмотрело за шкафами, в конце концов, может, куда кредитное досье завалилось? Не угадали! Не смотря на собственные продолжающиеся попытки по возмещению этих займов, руководство банка посчитало необходимым классифицировать их, как полностью обесцененные, и сформировать резервы на полную балансовую стоимость таких займов. Чтобы было понятно, скажу, что такой метод оздоровления банка сродни лечению облысения отрубанием головы. Ни лысина, ни даже голова после такой операции уже никого не интересуют, зато реальную ценность могут представлять здоровые внутренние органы, в нашем случае – это стоящие за кредитами активы.
В результате такой беспрецедентной ампутации у банка, как уже говорилось выше, сформировался отрицательный капитал в размере минус 6,1 млрд. долларов, в то время как для выполнения норматива достаточности даже при кастрированном портфеле и льготах участника финансового холдинга необходимо 1,8 млрд. долларов в плюсе. Это значит, что банк останется банкротом, даже если найдётся добрый дядя, готовый закачать в него 6 млрд. На сегодняшний день минимальная цена его спасения составляет около 8 млрд. долларов. Я не беру в расчёт капитал Самрука, который зашёл в банк в тенге за два дня до девальвации. Его величина по новому курсу составляет 1,4 млрд. долларов и примерно равна убыткам, зафиксированным банком по результатам первого квартала. Даже если гипотетически допустить успешную реструктуризацию 13 млрд. долларов внешней задолженности по схеме Альянса со средневзвешенным дисконтом обязательств в 45%, правая часть баланса полегчает только на 5,85 млрд. и капитал всё равно останется в минусе. Значит, лукавит руководство, когда говорит, что дальнейшая работа банка зависит от достижения соглашения с кредиторами. Кредиторы, какими бы сговорчивыми они ни были, банк уже не спасут. Одним волюнтаристским решением команда Самрука, выражаясь сухим языком судмедэкспертов, нанесла банку повреждения, несовместимые с жизнью.
Сомнения в жизнеспособности банка возникли и у аудиторов. Поскольку согласно стандартам выпуск отчёта подразумевает, что на момент подписания у аудиторов нет оснований предполагать прекращение деятельности компании в течение ближайших 12 месяцев (business as going concern), Самрук, как контролирующий акционер, вынужден был взять на себя обязательства по предоставлению банку средств для погашения процентов и основного долга в рамках реструктуризации, а также средств для продолжения деятельности банка на период до 8 мая 2010 года. И даже после этого в отчёте сделана оговорка о том, что непрерывная деятельность банка будет зависеть не только от успешной реструктуризации, но и непрерывной адекватной поддержки со стороны контролирующего акционера банка.
В обязанности аудиторов никоим образом не входила оценка финансового состояния Самрука и его способности оказывать такую поддержку, но мы то с вами знаем, что денег у Самрука не осталось ещё в феврале. Собственно говоря, их не хватало и на момент захода в банк. Если помните, АФН своим известным предписанием потребовало досоздать провизий на 340 млрд. тенге. В понедельник участие Самрука в капитале банка было объявлено в размере 250 млрд., а на деле зашло 212 млрд., которые, не успев лечь на счета, обесценились волей г-на Марченко ещё на 24%. Эти деньги, влитые в капитал, разошлись в течение двух недель на удержание вызванного заходом правительства массового оттока вкладов. На горизонте маячили мартовские платежи, а из Нацфонда не удалось вытянуть даже недостающие 38 млрд. тенге. В этой ситуации Самрук с изяществом профессионального иллюзиониста единовременно нарисовал ни много, ни мало 4,3 млрд. долларов. Схема заключалась в обмене выпущенными облигациями между Самруком и БТА Банком. Облигации банка, понятное дело, ничего не стоили и легли мёртвым грузом на баланс Самрука, а вот полученные в обмен самруковские бумаги БТА мог заложить в Нацбанке уже под реальные деньги. После банкротства БТА Самрук зафиксирует убыток, погасив облигации Нацбанку, но кто считает деньги налогоплательщиков, когда речь идёт о спасении банковской системы?
Помимо этой магической суммы, отражённой в аудиторском отчёте помощь Самрука заключалась в привлечении в первом квартале корпоративных депозитов нацкомпаний на необозначенную сумму и 660 млн. долларов на реализацию государственных программ. Государственные деньги раздали быстро, а корпоративные депозиты не смогли перекрыть даже отток вкладов, в результате с учётом девальвации депозитная база банка с начала года сократилась на 16,5%. На этом, похоже, все имеющиеся в распоряжении Самрука источники себя исчерпали, и каким образом он будет в дальнейшем осуществлять «непрерывную и адекватную поддержку банка» совершенно не ясно. Впрочем, после апреля, закачав в банк в общей сложности около 6 млрд. долл., в его дальнейшей непрерывной деятельности Самрук как раз и не заинтересован.
Для чего же тогда в банк вливались государственные средства? Чтобы понять цель титанических усилий Самрука по обеспечению необходимой ликвидности теперь уже нежизнеспособного банка нам необходимо вернуться к списанной с баланса усилиями г-на Варенко части портфеля. Характерно, что работу по её восстановлению проводят не соответствующие службы банка, а отдельно нанятые в каждой стране юридические консультанты. После списания логично было бы ожидать продажи данной части портфеля за гроши подставному коллекторскому агентству с тем, чтобы вывести её из процесса из ликвидационной массы. Дальнейшей же работой по её восстановлению и переписыванию на обозначенные рейдерской группой компании можно будет спокойно заняться после банкротства банка.
На этом можно было бы поставить и точку, если бы не один интересный документ, также размещённый на сайте биржи. Это неконсолидированный отчёт БТА Банка за первый квартал, составленный по казахстанским стандартам учёта КСБУ. Он отражает цифры как на конец 2008 года, так и на 1 апреля 2009 и, пусть напрямую с цифрами консолидированной отчётности по МСФО их сравнивать нельзя, можно отследить очень интересные тренды. Итак, согласно отчёту на 1 апреля, в банке не наблюдалось никакого ухудшения финансового состояния. На конец 2008 года активы банка составляли 24,1 млрд. долларов, портфель – 18,4 млрд. долл., прибыль по итогам года 104,4 млн. долларов и капитал 3,4 млрд. долл. Банк выполнял все нормативы, и будущее не предвещало проблем. В конце первого квартала даже с учётом девальвации тенге активы подросли до 25,3 млрд. долларов за счёт увеличения на 4,3 млрд. торговых ценных бумаг, портфель сократился до 15,6 млрд. Банк зафиксировал убыток в размере 1,7 млрд. долл. за счёт чего капитал даже с учётом вклада Самрука снизился до 2,44 млрд. Тем не менее, коэффициент достаточности капитала для участника финансового холдинга по-прежнему выполнялся, пусть и с небольшим нарушением.
Ни списания портфеля, ни отрицательного капитала в квартальном отчёте нет не только на начало года, но и на 1 апреля. Я могу смело сказать, что цифры конца года полностью соответствуют тем цифрам, которые мы ожидали увидеть, работая в банке. Это может означать только одно, до апреля месяца банк выполнял все пруденциальные нормативы и все коэффициенты. В апреле месяце в промежутке между публикацией квартального отчёта и началом аудиторской проверки руководство банка приняло решение о банкротстве путём единовременного списания половины кредитного портфеля. Под предлогом отсутствия документов и потери связи с заёмщиками за баланс банка были выведены предварительно отобранные рейдерской группой проекты. Вскоре последовало объявление о дефолте, но договариваться с кредиторами чиновники Самрука не спешили, передав всю работу на иностранных консультантов. Аудиторский отчёт раскрывавший суть операций по доведению банка до банкротства был положен под сукно, зато изложенные в нём факты широко и произвольно интерпретировались и Дунаевым, и Сайденовым, и Келимбетовым. Под разговоры о скором завершении переговорного процесса с кредиторами чиновники нанимали всё новых юридических консультантов, готовя базу для захвата выведенных за баланс активов. В проигрыше оказались не только акционеры, но и кредиторы банка у которых из под носа увели лучшую часть портфеля. Наиболее вероятной следующей жертвой станут клиенты, за активами которых начнётся охота. План захвата БТА, изначально задуманный как средство политической нейтрализации Аблязова, перерос в крупнейшую афёру международного масштаба, главное действие которой начинает раскручиваться только сейчас.
Что же так затянуло публикацию этого жизненно важного для банка документа? Почему менеджмент банка, неоднократно ссылаясь на отчёт, как на неопровержимое доказательство вины прежней управленческой команды, не торопился его обнародовать? К счастью, теперь у нас есть первоисточник и возможность самостоятельно составить представление об этом документе. Что бросилось в глаза? Прежде всего, даты. Аудиторов пустили в банк только в апреле, мотивируя задержку работой в банке объединённой следственной группы. На самом деле, помимо следователей корпоративный портфель банка активно шерстила рейдерская команда Тимура Кулибаева во главе с Николаем Варенко. Целью этой команды было отобрать инвестиционные проекты, обеспеченные наиболее интересными активами. В дальнейшем эти проекты попадут в список полностью обесцененных, и об их судьбе мы поговорим позднее. Именно для завершения этой работы новому руководству банка необходимо было выиграть время, и именно поэтому в марте-апреле БТА продолжал исправно гасить внешние обязательства. Как только сортировка портфеля закончилась, в банк запустили аудиторов, а вот с долгами рассчитываться прекратили.
Отчёт подписан аудиторами 8 мая, значит на всё про всё у Эрнст и Янга было около месяца – срок сам по себе примечательный и возможный только при полном отсутствии разногласий с руководством банка. Но меня в этой дате интересует другой аспект. Третьего июня, спустя почти месяц после получения отчёта, руководство банка достаточно неуклюже организовало первый «слив» в печать информации о его содержании. Арман Дунаев в интервью газете «Время» комментировал «сенсационную информацию об обнаруженных аудиторами «дырах» и удручающих масштабах обесценения активов». При этом, не моргнув глазом г-н Дунаев заявил, что аудиторский отчёт пришёл в банк «буквально на днях». Выходит – соврал, и как увидим дальше не единожды.
Теперь к самому аудиторскому отчёту. Открывается он, как и положено, стандартным письмом аудиторов акционерам и Совету директоров, определяющим ответственность сторон и содержащим заключение о достоверности финансовой отчётности. В письме чёрным по белому написано, что руководство банка «несёт ответственность за подготовку и достоверное представление консолидированной финансовой отчётности». Обязанность аудиторов же заключается лишь «в выражении мнения по данной консолидированной отчётности», ни слова про обнаружение дыр и оценку активов. Поясню. Аудиторы работают с той информацией, которую им предоставляет менеджмент. В ходе проверки они могут проводить процедуры, направленные на получение доказательств в отношении финансовой отчётности. В большинстве случаев эта работа призвана сдерживать излишний оптимизм менеджмента в отношении финансового состояния банка. Если же менеджмент банка признаёт тот или иной кредит невозвратным, в силу, скажем, потери связи с клиентом или иных причин, то поиск таких клиентов и возвращение их в банк в задачи аудиторов никак не входит. Впрочем, эта часть текста является стандартной для аудиторского заключения.
Нестандартным для письма является «Параграф, требующий внимания», в котором аудиторы, отсылая читателя к Примечанию 2, делают вывод о том, что отрицательный капитал банка наряду с дефолтом по внешним обязательствам и другими факторами «указывает на наличие существенной неопределённости, которая может вызвать значительные сомнения касательно способности Группы придерживаться принципа непрерывной деятельности». В переводе на разговорный язык – это приговор, и приговор смертельный. Он означает, что аудиторы не верят, в то, что банк, волей нового менеджмента создавший шесть миллиардов долларов отрицательного капитала, и следом за этим объявивший дефолт, способен выжить. И этот аудиторский отчёт вполне может оказаться последним отчётом в истории БТА Банка.
О чём же говорится в Примечании 2? Аудиторы отмечают, что существенное ухудшение финансового положения банка в основном наступило в результате убытков по портфелю, выявленных новым руководством банка в 2009 году. Тот факт, что Группа понесла 9,8 млрд. долларов убытка, приведших к формированию отрицательного капитала в размере 6,1 млрд. долларов и, соответственно, к нарушению всех, связанных с капиталом коэффициентов, является результатом активной работы нового руководства. Этот абзац лучше перечитать, потому что здесь говорится о том, что все проблемы банка и Группы происходят из того, что новое руководство, пришедшее в банк в феврале 2009, признало колоссальные убытки, о которых прежнее руководство даже не подозревало. Чувствуете разницу? Ни отток клиентов, ни кризис неплатежей, ни требования аудиторов по переклассификации портфеля, ни стихийное бедствие, а просто факт признания убытков новым руководством поставил банк на грань банкротства.
Что же послужило основанием для признания убытков? По утверждению нового руководства это:
•недоступность некоторой документации по кредитам за пределами Казахстана, включая договора залога;
• перевод займов на заёмщиков, не предоставивших залогового обеспечения;
• приостановка заёмщиками выплат по займам и отказ в предоставлении финансовой информации, что не позволило проверить состояние их залогов.
Не бросается в глаза слишком частое употребление слова «залог»? На самом деле, только это слово и интересовало группу рейдеров Николая Варенко, которая зашла в банк под видом представителей Самрука. Крупные клиенты особенно за пределами республики, безошибочно почувствовав этот живой интерес, приостановили своё сотрудничество с банком и вполне объяснимо не торопились демонстрировать состояние залогов. Не менее скользким является и пункт о недоступности кредитной документации. Она как зубная щётка в рекламе жевательной резинки, где-то, присутствует, но временно недоступна. Недоступна для кого? За два месяца, проведённые в банке новой командой, в эту категорию можно было перевести такие объёмы документов, по сравнению с которыми пресловутые грузовики Марченко покажутся детскими игрушками. Надо также учесть, что плечом к плечу с рейдерской командой трудились представители разных силовых структур, которые с первых же дней принципиально отказались расписываться за документы, изымаемые из архива. Я не представляю, какие аудиторские процедуры могли бы перепроверить эти заявления нового руководства. А раз так, то в признании колоссальных убытков аудиторам пришлось полагаться исключительно на утверждения менеджмента.
Но, не будем отвлекаться. Что же сделало руководство банка с этим портфелем? Провело переговоры с заёмщиками? Передало их в департамент по работе с проблемными кредитами? Село рассчитывать дисконтированные денежные потоки? Посмотрело за шкафами, в конце концов, может, куда кредитное досье завалилось? Не угадали! Не смотря на собственные продолжающиеся попытки по возмещению этих займов, руководство банка посчитало необходимым классифицировать их, как полностью обесцененные, и сформировать резервы на полную балансовую стоимость таких займов. Чтобы было понятно, скажу, что такой метод оздоровления банка сродни лечению облысения отрубанием головы. Ни лысина, ни даже голова после такой операции уже никого не интересуют, зато реальную ценность могут представлять здоровые внутренние органы, в нашем случае – это стоящие за кредитами активы.
В результате такой беспрецедентной ампутации у банка, как уже говорилось выше, сформировался отрицательный капитал в размере минус 6,1 млрд. долларов, в то время как для выполнения норматива достаточности даже при кастрированном портфеле и льготах участника финансового холдинга необходимо 1,8 млрд. долларов в плюсе. Это значит, что банк останется банкротом, даже если найдётся добрый дядя, готовый закачать в него 6 млрд. На сегодняшний день минимальная цена его спасения составляет около 8 млрд. долларов. Я не беру в расчёт капитал Самрука, который зашёл в банк в тенге за два дня до девальвации. Его величина по новому курсу составляет 1,4 млрд. долларов и примерно равна убыткам, зафиксированным банком по результатам первого квартала. Даже если гипотетически допустить успешную реструктуризацию 13 млрд. долларов внешней задолженности по схеме Альянса со средневзвешенным дисконтом обязательств в 45%, правая часть баланса полегчает только на 5,85 млрд. и капитал всё равно останется в минусе. Значит, лукавит руководство, когда говорит, что дальнейшая работа банка зависит от достижения соглашения с кредиторами. Кредиторы, какими бы сговорчивыми они ни были, банк уже не спасут. Одним волюнтаристским решением команда Самрука, выражаясь сухим языком судмедэкспертов, нанесла банку повреждения, несовместимые с жизнью.
Сомнения в жизнеспособности банка возникли и у аудиторов. Поскольку согласно стандартам выпуск отчёта подразумевает, что на момент подписания у аудиторов нет оснований предполагать прекращение деятельности компании в течение ближайших 12 месяцев (business as going concern), Самрук, как контролирующий акционер, вынужден был взять на себя обязательства по предоставлению банку средств для погашения процентов и основного долга в рамках реструктуризации, а также средств для продолжения деятельности банка на период до 8 мая 2010 года. И даже после этого в отчёте сделана оговорка о том, что непрерывная деятельность банка будет зависеть не только от успешной реструктуризации, но и непрерывной адекватной поддержки со стороны контролирующего акционера банка.
В обязанности аудиторов никоим образом не входила оценка финансового состояния Самрука и его способности оказывать такую поддержку, но мы то с вами знаем, что денег у Самрука не осталось ещё в феврале. Собственно говоря, их не хватало и на момент захода в банк. Если помните, АФН своим известным предписанием потребовало досоздать провизий на 340 млрд. тенге. В понедельник участие Самрука в капитале банка было объявлено в размере 250 млрд., а на деле зашло 212 млрд., которые, не успев лечь на счета, обесценились волей г-на Марченко ещё на 24%. Эти деньги, влитые в капитал, разошлись в течение двух недель на удержание вызванного заходом правительства массового оттока вкладов. На горизонте маячили мартовские платежи, а из Нацфонда не удалось вытянуть даже недостающие 38 млрд. тенге. В этой ситуации Самрук с изяществом профессионального иллюзиониста единовременно нарисовал ни много, ни мало 4,3 млрд. долларов. Схема заключалась в обмене выпущенными облигациями между Самруком и БТА Банком. Облигации банка, понятное дело, ничего не стоили и легли мёртвым грузом на баланс Самрука, а вот полученные в обмен самруковские бумаги БТА мог заложить в Нацбанке уже под реальные деньги. После банкротства БТА Самрук зафиксирует убыток, погасив облигации Нацбанку, но кто считает деньги налогоплательщиков, когда речь идёт о спасении банковской системы?
Помимо этой магической суммы, отражённой в аудиторском отчёте помощь Самрука заключалась в привлечении в первом квартале корпоративных депозитов нацкомпаний на необозначенную сумму и 660 млн. долларов на реализацию государственных программ. Государственные деньги раздали быстро, а корпоративные депозиты не смогли перекрыть даже отток вкладов, в результате с учётом девальвации депозитная база банка с начала года сократилась на 16,5%. На этом, похоже, все имеющиеся в распоряжении Самрука источники себя исчерпали, и каким образом он будет в дальнейшем осуществлять «непрерывную и адекватную поддержку банка» совершенно не ясно. Впрочем, после апреля, закачав в банк в общей сложности около 6 млрд. долл., в его дальнейшей непрерывной деятельности Самрук как раз и не заинтересован.
Для чего же тогда в банк вливались государственные средства? Чтобы понять цель титанических усилий Самрука по обеспечению необходимой ликвидности теперь уже нежизнеспособного банка нам необходимо вернуться к списанной с баланса усилиями г-на Варенко части портфеля. Характерно, что работу по её восстановлению проводят не соответствующие службы банка, а отдельно нанятые в каждой стране юридические консультанты. После списания логично было бы ожидать продажи данной части портфеля за гроши подставному коллекторскому агентству с тем, чтобы вывести её из процесса из ликвидационной массы. Дальнейшей же работой по её восстановлению и переписыванию на обозначенные рейдерской группой компании можно будет спокойно заняться после банкротства банка.
На этом можно было бы поставить и точку, если бы не один интересный документ, также размещённый на сайте биржи. Это неконсолидированный отчёт БТА Банка за первый квартал, составленный по казахстанским стандартам учёта КСБУ. Он отражает цифры как на конец 2008 года, так и на 1 апреля 2009 и, пусть напрямую с цифрами консолидированной отчётности по МСФО их сравнивать нельзя, можно отследить очень интересные тренды. Итак, согласно отчёту на 1 апреля, в банке не наблюдалось никакого ухудшения финансового состояния. На конец 2008 года активы банка составляли 24,1 млрд. долларов, портфель – 18,4 млрд. долл., прибыль по итогам года 104,4 млн. долларов и капитал 3,4 млрд. долл. Банк выполнял все нормативы, и будущее не предвещало проблем. В конце первого квартала даже с учётом девальвации тенге активы подросли до 25,3 млрд. долларов за счёт увеличения на 4,3 млрд. торговых ценных бумаг, портфель сократился до 15,6 млрд. Банк зафиксировал убыток в размере 1,7 млрд. долл. за счёт чего капитал даже с учётом вклада Самрука снизился до 2,44 млрд. Тем не менее, коэффициент достаточности капитала для участника финансового холдинга по-прежнему выполнялся, пусть и с небольшим нарушением.
Ни списания портфеля, ни отрицательного капитала в квартальном отчёте нет не только на начало года, но и на 1 апреля. Я могу смело сказать, что цифры конца года полностью соответствуют тем цифрам, которые мы ожидали увидеть, работая в банке. Это может означать только одно, до апреля месяца банк выполнял все пруденциальные нормативы и все коэффициенты. В апреле месяце в промежутке между публикацией квартального отчёта и началом аудиторской проверки руководство банка приняло решение о банкротстве путём единовременного списания половины кредитного портфеля. Под предлогом отсутствия документов и потери связи с заёмщиками за баланс банка были выведены предварительно отобранные рейдерской группой проекты. Вскоре последовало объявление о дефолте, но договариваться с кредиторами чиновники Самрука не спешили, передав всю работу на иностранных консультантов. Аудиторский отчёт раскрывавший суть операций по доведению банка до банкротства был положен под сукно, зато изложенные в нём факты широко и произвольно интерпретировались и Дунаевым, и Сайденовым, и Келимбетовым. Под разговоры о скором завершении переговорного процесса с кредиторами чиновники нанимали всё новых юридических консультантов, готовя базу для захвата выведенных за баланс активов. В проигрыше оказались не только акционеры, но и кредиторы банка у которых из под носа увели лучшую часть портфеля. Наиболее вероятной следующей жертвой станут клиенты, за активами которых начнётся охота. План захвата БТА, изначально задуманный как средство политической нейтрализации Аблязова, перерос в крупнейшую афёру международного масштаба, главное действие которой начинает раскручиваться только сейчас.
вторник, 14 июля 2009 г.
Нет, твой голос нехорош - слишком тихо ты поёшь!
Я бы всё-таки рекомендовал вернуть на работу в брэнд-офис хотя бы пару людей, которые вычитывали бы пресс-релизы. Молчание руководства вкупе с невнятными заявлениями оставляет удручающее впечатление о происходящем в банке. Последним информационным поводом стало сообщение о найме Lazard Freres в качестве финансового консультанта по вопросам реструктуризации, восьмого по счёту с начала года. Как видно, коней на переправе не меняет только трус, ну или кому их менять не на что!
Lazard – имя в Казахстане малоизвестное, у фирмы хватает клиентуры в других 39 городах присутствия, чтобы не рекламировать себя на рынке. Единственным опытом компании в регионе был консалтинг правительств России и Казахстана по вопросам создания нефтяного фонда. Положительной стороной недостатка знаний о регионе является отсутствие конфликта интересов, который стал причиной расставания с некоторыми из прежних консультантов. К несомненным заслугам компании следует отнести достижение соглашения о реструктуризации с комитетом кредиторов Альянса. Вопреки мрачным прогнозам, в том числе и моим, Lazard довёл казалось безнадёжный проект до логичного завершения. Вероятно, этот успех и сподвиг руководство БТА попытать счастья в восьмой раз. Почему для процесса нужна именно четвёртая компания и за что конкретно платят первым трём так и остаётся маленьким корпоративным секретом. Новый лидер переговорного процесса после назначения времени на ознакомление с ситуацией терять не стал и в тот же день вместе с UBS «начал информировать кредиторов о создании координационного комитета кредиторов, который позволит облегчить переговоры с кредиторами». Вот, именно из-за таких расплывчатых фраз, пресс-релизы банка невозможно осмыслить.
Чтобы ни таила в себе эта фраза, ясно, что работа получила новый импульс, и конец уже отчётливо виден. Не менее отчётливо видно, что срок до 1 августа, отпущенный банку регулятором будет продлён. Но не надолго, потому как во второй половине августа Сбербанк уже пообещал предоставить информацию о покупке БТА, а это, как мы помним, должно было произойти только после завершения процесса реструктуризации. Что же, так или иначе, а ждать осталось недолго. В стране, тем временем продолжают пропадать из поля зрения совсем не мелкие фигуры. Выезжают по-английски те, кто не сомневается в способности нашей прокуратуры обеспечить чёрную кошку в тёмной комнате. За пределами родины растёт количество независимых от режима людей. Людей, не рвущихся в политику, но вынужденных противостоять ей. И, как удачно пошутил один из моих бывших коллег, когда эта масса достигнет критического значения, мы ещё посмотрим, кто из нас – ОПГ.
Lazard – имя в Казахстане малоизвестное, у фирмы хватает клиентуры в других 39 городах присутствия, чтобы не рекламировать себя на рынке. Единственным опытом компании в регионе был консалтинг правительств России и Казахстана по вопросам создания нефтяного фонда. Положительной стороной недостатка знаний о регионе является отсутствие конфликта интересов, который стал причиной расставания с некоторыми из прежних консультантов. К несомненным заслугам компании следует отнести достижение соглашения о реструктуризации с комитетом кредиторов Альянса. Вопреки мрачным прогнозам, в том числе и моим, Lazard довёл казалось безнадёжный проект до логичного завершения. Вероятно, этот успех и сподвиг руководство БТА попытать счастья в восьмой раз. Почему для процесса нужна именно четвёртая компания и за что конкретно платят первым трём так и остаётся маленьким корпоративным секретом. Новый лидер переговорного процесса после назначения времени на ознакомление с ситуацией терять не стал и в тот же день вместе с UBS «начал информировать кредиторов о создании координационного комитета кредиторов, который позволит облегчить переговоры с кредиторами». Вот, именно из-за таких расплывчатых фраз, пресс-релизы банка невозможно осмыслить.
Чтобы ни таила в себе эта фраза, ясно, что работа получила новый импульс, и конец уже отчётливо виден. Не менее отчётливо видно, что срок до 1 августа, отпущенный банку регулятором будет продлён. Но не надолго, потому как во второй половине августа Сбербанк уже пообещал предоставить информацию о покупке БТА, а это, как мы помним, должно было произойти только после завершения процесса реструктуризации. Что же, так или иначе, а ждать осталось недолго. В стране, тем временем продолжают пропадать из поля зрения совсем не мелкие фигуры. Выезжают по-английски те, кто не сомневается в способности нашей прокуратуры обеспечить чёрную кошку в тёмной комнате. За пределами родины растёт количество независимых от режима людей. Людей, не рвущихся в политику, но вынужденных противостоять ей. И, как удачно пошутил один из моих бывших коллег, когда эта масса достигнет критического значения, мы ещё посмотрим, кто из нас – ОПГ.
Навстречу 73-й годовщине 37-го года!
Поток казахстанских финансовых новостей остаётся крайне неоднородным. То за неделю ни одного пресс-релиза, то за день сразу три. Сегодня межведомственная следственная группа завершила расследование части эпизодов преступной деятельности по хищению средств АО «БТА Банк» и АО «Темир банк». К уголовной ответственности привлечены 12 обвиняемых из числа руководителей, членов кредитного комитета АО «БТА Банк» и АО «Темир банк». Из указанных лиц шестеро находятся под стражей. Одновременно материалы в отношении Аблязова, Жаримбетова и двенадцати других непоименованных обвиняемых выделены в отдельное производство. Официальный язык правоохранительных органов, как автомат Калашникова, прост по конструкции и крайне эффективен по убойным характеристикам. Овладеть им может любой, для этого достаточно в обычный текст через каждые два-три слова вставлять в произвольном порядке слова «преступный», «сговор», «умышленный», «незаконно», «корыстный», «умысел», «ранее судимый» и т.д. Можете попробовать на любом самом невинном тексте и ужаснуться результату.
В нашем конкретном случае, такой незатейливый трюк, похоже, проделали с должностными инструкциями. Со страниц обвинительного заключения встаёт мрачная картина организации, созданной с единственной целью неоднократного хищения собственных средств. Масштаб преступной деятельности заставил бы самого обладателя монограммы в виде буквы «М», составленной из скрещенных сабель, десять раз перевернуться на дне Рейхенбахского водопада. Главное коварство преступного замысла заключалось в том, что все должностные лица банка сознательно участвовали в нём путём добросовестного исполнения своих служебных обязанностей. По логике прокуратуры весь банк усилиями организаторов преступной группы был превращён в преступную организацию, о чём все ключевые сотрудники были немедленно извещены. Эффективность преступной организации зависела от эффективной работы каждого из сотрудников, поэтому основным требованием было быстрое подписание документов по линии своего кураторства. В качестве вознаграждения за соучастие сотрудники получали зарплату, и с точки зрения прокуратуры второстепенных позиций в организации не было. Тут как у кока на авианосце – профессия мирная, а за боевые вылеты отвечать придётся.
Смеяться над абсурдностью такого подхода язык не поворачивается, как не вызывают смеха обвинения прошлого века в шпионаже сразу на три иностранные разведки. Потому, что именно по таким «смешным» обвинениям людей пытали и расстреливали без суда в застенках НКВД. Потому, что по этим самым обвинениям шестеро наших коллег, которых «главари ОПГ» не смогли «склонить к отъезду, запугав возможностью уголовного преследования», уже арестованы. Потому, что эти же обвинения прокуратура может предъявить любому из сотрудников банка, а значит, люди вынуждены жить и работать в атмосфере страха и неопределённости.
Мне не дают покоя простые вопросы. Почему ни Самрук, ни правительство не пресекли на корню деятельность преступного конгломерата ещё в феврале, а закачали в него дополнительно 4 млрд. народных средств? И нет ли двойного подтекста в заявлениях нового руководства о том, что «банк будет продолжать работать в прежнем режиме»? И кому, и почём продадут списанный с баланса банка портфель кредитов, стоимостью в 9 млрд. долларов? И кто станет новым собственником этих проектов? И почему «главари ОПГ» не применили отработанные «схемы хищений» в отношении банков в Украине и России, ведь терять им после разоблачения уже нечего? Обвинительное заключение на эти вопросы ответа не даёт, а Самруку с правительством не к лицу с обвиняемыми общаться.
Судя по пресс-релизу, закрывать расследование прокуратура не собирается, дела «невозвращенцев» выделены в отдельное производство и в них в любой момент могут открыться новые факты и появиться новые фигуранты. Да и решение суда, как показывает практика, не даёт гарантии прекращения преследования. Не успела страна порадоваться за Жомарта, как выяснилось, что он обратился не к тому судье. Поскольку АФН подчиняется непосредственно президенту, то и оспаривать его решения надо не по месту нахождения организации, а по месту её крышевания. Удачи тебе, брат!
В нашем конкретном случае, такой незатейливый трюк, похоже, проделали с должностными инструкциями. Со страниц обвинительного заключения встаёт мрачная картина организации, созданной с единственной целью неоднократного хищения собственных средств. Масштаб преступной деятельности заставил бы самого обладателя монограммы в виде буквы «М», составленной из скрещенных сабель, десять раз перевернуться на дне Рейхенбахского водопада. Главное коварство преступного замысла заключалось в том, что все должностные лица банка сознательно участвовали в нём путём добросовестного исполнения своих служебных обязанностей. По логике прокуратуры весь банк усилиями организаторов преступной группы был превращён в преступную организацию, о чём все ключевые сотрудники были немедленно извещены. Эффективность преступной организации зависела от эффективной работы каждого из сотрудников, поэтому основным требованием было быстрое подписание документов по линии своего кураторства. В качестве вознаграждения за соучастие сотрудники получали зарплату, и с точки зрения прокуратуры второстепенных позиций в организации не было. Тут как у кока на авианосце – профессия мирная, а за боевые вылеты отвечать придётся.
Смеяться над абсурдностью такого подхода язык не поворачивается, как не вызывают смеха обвинения прошлого века в шпионаже сразу на три иностранные разведки. Потому, что именно по таким «смешным» обвинениям людей пытали и расстреливали без суда в застенках НКВД. Потому, что по этим самым обвинениям шестеро наших коллег, которых «главари ОПГ» не смогли «склонить к отъезду, запугав возможностью уголовного преследования», уже арестованы. Потому, что эти же обвинения прокуратура может предъявить любому из сотрудников банка, а значит, люди вынуждены жить и работать в атмосфере страха и неопределённости.
Мне не дают покоя простые вопросы. Почему ни Самрук, ни правительство не пресекли на корню деятельность преступного конгломерата ещё в феврале, а закачали в него дополнительно 4 млрд. народных средств? И нет ли двойного подтекста в заявлениях нового руководства о том, что «банк будет продолжать работать в прежнем режиме»? И кому, и почём продадут списанный с баланса банка портфель кредитов, стоимостью в 9 млрд. долларов? И кто станет новым собственником этих проектов? И почему «главари ОПГ» не применили отработанные «схемы хищений» в отношении банков в Украине и России, ведь терять им после разоблачения уже нечего? Обвинительное заключение на эти вопросы ответа не даёт, а Самруку с правительством не к лицу с обвиняемыми общаться.
Судя по пресс-релизу, закрывать расследование прокуратура не собирается, дела «невозвращенцев» выделены в отдельное производство и в них в любой момент могут открыться новые факты и появиться новые фигуранты. Да и решение суда, как показывает практика, не даёт гарантии прекращения преследования. Не успела страна порадоваться за Жомарта, как выяснилось, что он обратился не к тому судье. Поскольку АФН подчиняется непосредственно президенту, то и оспаривать его решения надо не по месту нахождения организации, а по месту её крышевания. Удачи тебе, брат!
воскресенье, 12 июля 2009 г.
Что день грядущий нам готовит?
Минувшая неделя была богата на события большей частью неожиданные. Первой неожиданностью стал наезд АФН на Жомарта Ертаева и Алексея Агеева. Как это часто случается, из всех возможных причин данного наезда, широко и аргументировано обсуждаемых на форумах, наименее вероятной признаётся именно опубликованная АФН версия о вскрывшихся фактах. По убедительности она мало отличается от ушедших в прошлое просьб трудящихся о сокращении праздников. Проще уж было попросить г-жу Квятковскую дать ещё одно наболевшее интервью. Несколько более правдоподобной признаётся версия о «глубокой личной неприязни г-на Марченко». Хотя, на мой взгляд, она не выдерживает никакой критики. Если бы назначения в банковской системе осуществлялись на основе личных антипатий главы Нацбанка, чистки были бы гораздо масштабнее. Наиболее вероятной причиной признаётся выставление флажков на акционеров Сеймара. Вероятно, 100 тенге, предложенных Маргуланом за 75% акций банка, в правительстве сочли неоправданно завышенной ценой.
Как бы то ни было, из всех возможных вариантов АФН, выбрал наименее логичный. Неуклюже шаркнув ножкой в сторону г-на Машкевича, регулятор подтвердил, что к деятельности ребят в Евразийском претензий нет. А за вскрывшиеся факты их не привлекли к ответственности в установленном законом порядке, а без права аппеляции лишили возможности работы на руководящих должностях. Ей-богу, мне порой кажется, что беспристрастный документальный фильм о превратностях казахстанской государственной службы по кассовым сборам превзошёл бы все экранные пародии, снятые с упоминанием нашей страны. К чести Жомарта, никогда не жалующего стандартных ходов, надо сказать, что и в этой непростой ситуации он нашёл очень оригинальный выход – подал на АФН в суд. Выступать в роли ответчика регулятору не впервой, судился с ним в своё время и БТА, но вот чего никто не ожидал, так это того, что судья отменит решение АФН. В результате Жомарт, установив своеобразный рекорд по скорости реабилитации, отошёл от руководства банком с тем, чтобы сконцентрироваться на борьбе с регулятором за возмещение понесённого морального ущерба.
Второй неожиданностью недели стало подписание Альянсом меморандума с комитетом кредиторов о реструктуризации долгов. Удивлены были все, включая новое руководство банка, никак не ожидавшего, что 33% акций банка общей стоимостью по цене последнего предложения в 44 тенге могут всерьёз кого-то заинтересовать. Как будут развиваться события дальше, увидим уже на этой неделе, но уже ясно, что объявления о консервации банка 15 июля не будет. Такой оборот добавляет интриги в ситуацию с БТА, для которого реструктуризация по подобному сценарию потянет как минимум на два миллиарда, но не будем забегать вперёд.
Для меня самой неожиданной цитатой недели стало заявление Григория Марченко о том, что финансовое мошенничество в банках можно выявить только постфактум, через привлечение к работе правоохранительных органов. Получается, все банки, в которые теми или иными судьбами заходила прокуратура, занимались финансовым мошенничеством. С большой долей вероятности можно предположить, что мошенничеством занимаются и все остальные, с той лишь разницей, что от прочих бдительных глаз регулятора, нацбанка, аудиторов и лондонской биржи им это удаётся тщательно скрывать. Такое предположение открывает широкие перспективы как перед казахстанской банковской системой, так и перед прокуратурой. Теперь регулятор, перефразируя слова президента, может любой банк взять за руку и отвести в суд, не беспокоясь о сохранении кабинетов за прежним руководством. А прокуратура с впечатляющим показателем эффективности раскрытия мошеннических схем на родине может смело предлагать услуги за пределами Казахстана, обеспечивая приток конвертируемой валюты. Вот только регулятор в этой схеме получается лишним.
Как бы то ни было, из всех возможных вариантов АФН, выбрал наименее логичный. Неуклюже шаркнув ножкой в сторону г-на Машкевича, регулятор подтвердил, что к деятельности ребят в Евразийском претензий нет. А за вскрывшиеся факты их не привлекли к ответственности в установленном законом порядке, а без права аппеляции лишили возможности работы на руководящих должностях. Ей-богу, мне порой кажется, что беспристрастный документальный фильм о превратностях казахстанской государственной службы по кассовым сборам превзошёл бы все экранные пародии, снятые с упоминанием нашей страны. К чести Жомарта, никогда не жалующего стандартных ходов, надо сказать, что и в этой непростой ситуации он нашёл очень оригинальный выход – подал на АФН в суд. Выступать в роли ответчика регулятору не впервой, судился с ним в своё время и БТА, но вот чего никто не ожидал, так это того, что судья отменит решение АФН. В результате Жомарт, установив своеобразный рекорд по скорости реабилитации, отошёл от руководства банком с тем, чтобы сконцентрироваться на борьбе с регулятором за возмещение понесённого морального ущерба.
Второй неожиданностью недели стало подписание Альянсом меморандума с комитетом кредиторов о реструктуризации долгов. Удивлены были все, включая новое руководство банка, никак не ожидавшего, что 33% акций банка общей стоимостью по цене последнего предложения в 44 тенге могут всерьёз кого-то заинтересовать. Как будут развиваться события дальше, увидим уже на этой неделе, но уже ясно, что объявления о консервации банка 15 июля не будет. Такой оборот добавляет интриги в ситуацию с БТА, для которого реструктуризация по подобному сценарию потянет как минимум на два миллиарда, но не будем забегать вперёд.
Для меня самой неожиданной цитатой недели стало заявление Григория Марченко о том, что финансовое мошенничество в банках можно выявить только постфактум, через привлечение к работе правоохранительных органов. Получается, все банки, в которые теми или иными судьбами заходила прокуратура, занимались финансовым мошенничеством. С большой долей вероятности можно предположить, что мошенничеством занимаются и все остальные, с той лишь разницей, что от прочих бдительных глаз регулятора, нацбанка, аудиторов и лондонской биржи им это удаётся тщательно скрывать. Такое предположение открывает широкие перспективы как перед казахстанской банковской системой, так и перед прокуратурой. Теперь регулятор, перефразируя слова президента, может любой банк взять за руку и отвести в суд, не беспокоясь о сохранении кабинетов за прежним руководством. А прокуратура с впечатляющим показателем эффективности раскрытия мошеннических схем на родине может смело предлагать услуги за пределами Казахстана, обеспечивая приток конвертируемой валюты. Вот только регулятор в этой схеме получается лишним.
вторник, 7 июля 2009 г.
А начиналось всё с любви...
За предпраздничными хлопотами незамеченным остался короткий пресс-релиз АФН об отстранении от должностей председателя правления Евразийского банка Жомарта Ертаев и его заместителя Алексея Агеева. Данное решение принято "в связи с вновь открывшимися фактами существенных нарушений банковского законодательства, в том числе представления в агентство недостоверной отчетности в период выполнения ими обязанностей руководящих работников АО "Альянс Банк". То, что костистая рука регулятора дотягивается не только через границы, но и через годы, мы, конечно, и без пресс-релиза догадывались, но вживую наблюдаем первый раз. Что же кроется за казёнными формулировками, и почему факты вновь открылись именно сейчас?
Понятно, что с момента захода Самрука в Альянс и БТА события в этих банках развиваются по одному сценарию, причём Альянс играет роль миноносца, первым проходя по рискованному фарватеру отношений с инвесторами и кредиторами. Если проход оказался удачным, следом за ним, точно повторяя манёвры, следует линкор БТА. Если же Альянс напорется на мину и исчезнет в столбе воды и дыма, то невелика потеря – государство его акционером так и не стало, а значит и претензии предъявлять некому. Самрук, в белоснежном кителе продолжит искать для БТА более безопасный фарватер.
До сегодняшнего дня всё шло довольно удачно, настолько удачно, что в последний момент кто-то на мостике задался резонным вопросом: «А что, если инвесторская мина так и не рванёт?!». В этом случае, приговорённый банк придётся взрывать самим, причём достаточно убедительно имитируя несчастный случай. И если для БТА такой сценарий тщательно прорабатывался с представителями КНБ, прокуратуры и финпола с самого начала, то для Альянса его сделать не удосужились. Не столько по халатности, сколько потому, что никто не верил, что банк выплывет после объявления дефолта. Теперь, до назначенного регулятором судного дня остаётся меньше двух недель, а у нас ни злоупотреблений не выявлено, ни преступной группировки не создано. Аврал!!! Свистать всех наверх!!!
Вешать собак на крайнюю управленческую команду, смещённую Самруком, не с руки. Почти два года спустя после смены руководства банк продолжает работать по принципам, заложенным командой Жомарта. А значит - «Мы идём к вам!». Тем более, вся прежняя управленческая команда Альянса отработала почти год в БТА Банке в Украине. А это для прокуратуры равносильно прохождению террористической подготовки в лагерях на территории Афганистана. Для руководства Самрука этот факт – возможная зацепка для оспаривания доли в украинском банке. С какой стороны ни посмотри, и что мы раньше до этого не додумались?!
Мне очень хочется верить, что и для Жомарта и для Алексея дело кончится просто потерей права на работу в финансовом секторе. У нас в последнее время слишком много историй с печальным концом, пусть хоть та, которая началась с любви, закончится благополучно.
Понятно, что с момента захода Самрука в Альянс и БТА события в этих банках развиваются по одному сценарию, причём Альянс играет роль миноносца, первым проходя по рискованному фарватеру отношений с инвесторами и кредиторами. Если проход оказался удачным, следом за ним, точно повторяя манёвры, следует линкор БТА. Если же Альянс напорется на мину и исчезнет в столбе воды и дыма, то невелика потеря – государство его акционером так и не стало, а значит и претензии предъявлять некому. Самрук, в белоснежном кителе продолжит искать для БТА более безопасный фарватер.
До сегодняшнего дня всё шло довольно удачно, настолько удачно, что в последний момент кто-то на мостике задался резонным вопросом: «А что, если инвесторская мина так и не рванёт?!». В этом случае, приговорённый банк придётся взрывать самим, причём достаточно убедительно имитируя несчастный случай. И если для БТА такой сценарий тщательно прорабатывался с представителями КНБ, прокуратуры и финпола с самого начала, то для Альянса его сделать не удосужились. Не столько по халатности, сколько потому, что никто не верил, что банк выплывет после объявления дефолта. Теперь, до назначенного регулятором судного дня остаётся меньше двух недель, а у нас ни злоупотреблений не выявлено, ни преступной группировки не создано. Аврал!!! Свистать всех наверх!!!
Вешать собак на крайнюю управленческую команду, смещённую Самруком, не с руки. Почти два года спустя после смены руководства банк продолжает работать по принципам, заложенным командой Жомарта. А значит - «Мы идём к вам!». Тем более, вся прежняя управленческая команда Альянса отработала почти год в БТА Банке в Украине. А это для прокуратуры равносильно прохождению террористической подготовки в лагерях на территории Афганистана. Для руководства Самрука этот факт – возможная зацепка для оспаривания доли в украинском банке. С какой стороны ни посмотри, и что мы раньше до этого не додумались?!
Мне очень хочется верить, что и для Жомарта и для Алексея дело кончится просто потерей права на работу в финансовом секторе. У нас в последнее время слишком много историй с печальным концом, пусть хоть та, которая началась с любви, закончится благополучно.
понедельник, 6 июля 2009 г.
Лучше поздно, чем никогда.
Не могу не отметить намечающейся тенденции, как только я публикую информацию на блоге, банк тут же в течение недели подтверждает её официально. Это меня, безусловно, радует, как автора, и вселяет надежду на то, что когда-то мы будем публиковать новости одновременно. Третьего июля перед лицом неопровержимых фактов руководство банка вынуждено было признать факт проведения общего собрания акционеров. Радует меня и то, что к моим рекомендациям прислушиваются – пункт об утверждении размеров и условий выплаты вознаграждения членам СД из пресс-релиза убрали. Виновные в его первоначальной публикации, надо полагать, получили по шапке за разглашение банковской тайны.
Ко двору пришёлся и совет не экономить на бумаге. Отдельным пресс-релизом вышла информация о прекращении сотрудничества с Goldman Sachs. В содержательной части Председатель поблагодарил инвестбанкиров за предоставленные рекомендации. Объяснения причин расставания так и не последовало, тем не менее, с учётом найма Lovells количество остающихся в распоряжении банка консультантов не изменилось, а замена защитника на нападающего ближе к концу матча отражает отчаянное желание нового руководства победить любой ценой.
Впрочем, не всё из того, о чём я писал, оказалось услышанным. Об аудированных цифрах по прежнему ни слуху, ни духу, и каким именно образом утверждение акционерами финансовой отчётности поможет реализовать совместно со всеми кредиторами и инвесторами программу управления текущей задолженностью по-прежнему не ясно. Может, после третьего напоминания опубликуют.
В стране тем временем уже вовсю развернулись празднования, сдаются в эксплуатацию заводы и небоскрёбы, открываются стадионы, регионы рапортуют о новых успехах. Мне очень хотелось бы узнать, с чем пойдут на государственный День рождения Масимов с Келимбетовым. С пустыми руками не принято, бодрые заверения бантиком не увяжешь, а чего-то стоящего на казённые миллиарды долларов, так и не приобрели. Незавидная ситуация, господа!
Ко двору пришёлся и совет не экономить на бумаге. Отдельным пресс-релизом вышла информация о прекращении сотрудничества с Goldman Sachs. В содержательной части Председатель поблагодарил инвестбанкиров за предоставленные рекомендации. Объяснения причин расставания так и не последовало, тем не менее, с учётом найма Lovells количество остающихся в распоряжении банка консультантов не изменилось, а замена защитника на нападающего ближе к концу матча отражает отчаянное желание нового руководства победить любой ценой.
Впрочем, не всё из того, о чём я писал, оказалось услышанным. Об аудированных цифрах по прежнему ни слуху, ни духу, и каким именно образом утверждение акционерами финансовой отчётности поможет реализовать совместно со всеми кредиторами и инвесторами программу управления текущей задолженностью по-прежнему не ясно. Может, после третьего напоминания опубликуют.
В стране тем временем уже вовсю развернулись празднования, сдаются в эксплуатацию заводы и небоскрёбы, открываются стадионы, регионы рапортуют о новых успехах. Мне очень хотелось бы узнать, с чем пойдут на государственный День рождения Масимов с Келимбетовым. С пустыми руками не принято, бодрые заверения бантиком не увяжешь, а чего-то стоящего на казённые миллиарды долларов, так и не приобрели. Незавидная ситуация, господа!
четверг, 2 июля 2009 г.
Вопросы июля
Если честно, мне удобнее отвечать на вопросы, присланные в виде комментариев к последнему, вывешенному сообщению, но для тех, у кого вопросы к теме не относятся делаю отдельную рубрику.
Тайны мадридского двора.
Сегодня утром ко мне на почту пришло два пресс-релиза, выпущенных БТА. В первом, от первого июля сообщалось о проведении годового собрания акционеров, в другом, датированном днём позже, о назначении фирмы Lovells LLP юридическим консультантом по вопросам возврата активов. Второй пресс-релиз сегодня же появился на сайтах, поэтому с него и начнём. Найм английской юридической фирмы может означать только одно – охота за активами, которая раньше велась только на территории России и Украины теперь докатилась и до берегов Альбиона. Решение, надо полагать, было не простым, возможно потому, что свежо в памяти обращение к властям Швейцарии за помощью в раскрытии счетов Кажегельдина. Счета-то нашлись, да только совсем не те, что просили.
Что именно потерял БТА в Великобритании, и какие именно активы он собирается возвращать - не ясно. Проектов в Соединённом Королевстве банк не финансировал, филиалов не открывал. Остаётся предположить, что охота идёт за интеллектуальным активом в виде членов прежней управленческой команды, которые, по мнению нового руководства банка, гостеприимством Её Величества злоупотребляют. Тогда не совсем понятно, для чего в пресс-релизе подчёркивается опыт фирмы в проведении сложных многосторонних сделок и решении торговых споров. Мне совсем не безразлично, на что меня собираются обменивать, и какие ещё многочисленные стороны будут участвовать в процессе.
Борьба за эффективность не позволила банку ограничиться одной новостью, поэтому, чтобы не пропадало место на странице, пресс-служба добавила короткую справку по прочим консультантам. Разрыв контракта с Goldman Sachs, подтверждённый г-ном Дунаевым устно, в письменном виде был сформулирован, как «продолжение сотрудничества с UBS». Браво, пресс-служба! Г-жа Фавале-Тартер и г-н Хауэлл, почему то представленные в пресс-релизе как юридические лица продолжают предоставлять рекомендации Самруку. Вооружившись календарём и ранее опубликованными в Республике цифрами, пытливый читатель может убедиться, что гонорар за предоставленные рекомендации уже перевалил за полмиллиона долларов и продолжает уверенно двигаться к следующей «несгораемой сумме». Затраченные суммы, а главное усилия, не позволяют усомниться в том, что к очередной заявленной дате в «середине июля 2009 года» план реструктуризации всенепременно будет готов. А если кто из инвесторов не успеет за оставшиеся две недели согласиться с планом, ну так АФН предупреждал.
И всё же самым интересным является именно первый пресс-релиз, вернее тот факт, что в прессе он так и не реализовался. Повестка дня общего годового собрания акционеров БТА Банка, прошедшего 1 июля, включала четыре вопроса. Собрание утвердило финансовую отчётность банка за 2008 год и состав Счётной комиссии, а также решило не распределять чистый доход по причине его полного отсутствия. Третьим пунктом повестки значится «утверждение внутреннего нормативного документа, определяющего размеры и условия выплаты вознаграждения членам совета директоров АО БТА Банк». Скажу честно, я заинтригован! Во-первых, определять вознаграждение топов сразу после утверждения убытков считается признаком дурного тона. Во-вторых, учитывая кардинальную смену состава СД, возникает вопрос, за какой период и за какие заслуги будет выплачиваться вознаграждение. Поскольку меня вывели из состава СД только в феврале, вопрос далеко не праздный. Чтобы обезопасить себя от возможных претензий со стороны миноритарных акционеров, в пресс-релиз была вставлена фраза о том, что заседание прошло с соблюдением всех необходимых формальностей. И уж для того, чтобы исключить всякую возможность двоякого толкования принятых решений, добавлен абзац, поясняющий, что все решения «были приняты в целях сохранения позиций Группы БТА и успешной реализации совместно со всеми кредиторами и инвесторами программы управления текущей задолженностью». Сами-то поняли, что сказали?
Чем выпускать подобные пресс-релизы «для внутреннего пользования», лучше бы уж переняли практику правительства и прятали бы не предназначенные для широкой публики пункты решения за отметкой «секретно». Кстати, обещанный аудированный отчёт так и не опубликовали. Так и остаются подтверждённые аудиторами результаты года, подтверждёнными только словами г-на Дунаева. Хотите - верьте, хотите - нет.
Что именно потерял БТА в Великобритании, и какие именно активы он собирается возвращать - не ясно. Проектов в Соединённом Королевстве банк не финансировал, филиалов не открывал. Остаётся предположить, что охота идёт за интеллектуальным активом в виде членов прежней управленческой команды, которые, по мнению нового руководства банка, гостеприимством Её Величества злоупотребляют. Тогда не совсем понятно, для чего в пресс-релизе подчёркивается опыт фирмы в проведении сложных многосторонних сделок и решении торговых споров. Мне совсем не безразлично, на что меня собираются обменивать, и какие ещё многочисленные стороны будут участвовать в процессе.
Борьба за эффективность не позволила банку ограничиться одной новостью, поэтому, чтобы не пропадало место на странице, пресс-служба добавила короткую справку по прочим консультантам. Разрыв контракта с Goldman Sachs, подтверждённый г-ном Дунаевым устно, в письменном виде был сформулирован, как «продолжение сотрудничества с UBS». Браво, пресс-служба! Г-жа Фавале-Тартер и г-н Хауэлл, почему то представленные в пресс-релизе как юридические лица продолжают предоставлять рекомендации Самруку. Вооружившись календарём и ранее опубликованными в Республике цифрами, пытливый читатель может убедиться, что гонорар за предоставленные рекомендации уже перевалил за полмиллиона долларов и продолжает уверенно двигаться к следующей «несгораемой сумме». Затраченные суммы, а главное усилия, не позволяют усомниться в том, что к очередной заявленной дате в «середине июля 2009 года» план реструктуризации всенепременно будет готов. А если кто из инвесторов не успеет за оставшиеся две недели согласиться с планом, ну так АФН предупреждал.
И всё же самым интересным является именно первый пресс-релиз, вернее тот факт, что в прессе он так и не реализовался. Повестка дня общего годового собрания акционеров БТА Банка, прошедшего 1 июля, включала четыре вопроса. Собрание утвердило финансовую отчётность банка за 2008 год и состав Счётной комиссии, а также решило не распределять чистый доход по причине его полного отсутствия. Третьим пунктом повестки значится «утверждение внутреннего нормативного документа, определяющего размеры и условия выплаты вознаграждения членам совета директоров АО БТА Банк». Скажу честно, я заинтригован! Во-первых, определять вознаграждение топов сразу после утверждения убытков считается признаком дурного тона. Во-вторых, учитывая кардинальную смену состава СД, возникает вопрос, за какой период и за какие заслуги будет выплачиваться вознаграждение. Поскольку меня вывели из состава СД только в феврале, вопрос далеко не праздный. Чтобы обезопасить себя от возможных претензий со стороны миноритарных акционеров, в пресс-релиз была вставлена фраза о том, что заседание прошло с соблюдением всех необходимых формальностей. И уж для того, чтобы исключить всякую возможность двоякого толкования принятых решений, добавлен абзац, поясняющий, что все решения «были приняты в целях сохранения позиций Группы БТА и успешной реализации совместно со всеми кредиторами и инвесторами программы управления текущей задолженностью». Сами-то поняли, что сказали?
Чем выпускать подобные пресс-релизы «для внутреннего пользования», лучше бы уж переняли практику правительства и прятали бы не предназначенные для широкой публики пункты решения за отметкой «секретно». Кстати, обещанный аудированный отчёт так и не опубликовали. Так и остаются подтверждённые аудиторами результаты года, подтверждёнными только словами г-на Дунаева. Хотите - верьте, хотите - нет.
Инвесторы в Казахстане. Пути отхода.
Роман Абрамович на пресс-конференции в Анадыре на вопрос журналиста о том, собирается ли он тянуть сюда железнодорожную ветку, ответил: «Нет, только отсюда!». Похожий «центробежный» тренд наблюдается сегодня среди инвесторов, работающих в центре Евразии. И как бы ни велико было искушение повесить всех собак на мировой финансовый кризис, такое упрощение не позволит в полной мере оценить долгосрочные последствия происходящих в стране событий.
RBS банк бывший ABN Amro, на протяжении 15 лет работающий в нашей стране, собирается уходить с казахстанского рынка. Казахстан наряду с рядом других стран помещён в список, предполагаемого сокращения присутствия банка. Никаких конкретных шагов в реализации этого намерения пока не предпринято, но вряд ли стоит ожидать пересмотра этого решения. С точки зрения глобального банка решение совершенно логичное. Во-первых, приобретение RBS банком ABN Amro в 2007 году привело к пересмотру стратегической доктрины, при этом более консервативные новые владельцы с самого начала не скрывали своего неоднозначного отношения к присутствию на развивающихся рынках. Во-вторых, в 2008 году банк был вынужден обратиться за помощью к правительству Великобритании, которое в итоге и стало его крупнейшим акционером . Понятно, что и у правительства Её Величества содержание небольшого банка в Казахстане не входило в список стратегических приоритетов. В-третьих, по итогам 2008 года банк показал около 8 млрд. фунтов убытка и вынужден был серьёзно задуматься о сокращении расходов. Итогом управленческих дискуссий стало решение о значительном или полном сокращении присутствия RBS в 36 из 54 стран.
К сожалению, для нашей страны потенциальные потери от принятия этого решения несимметрично больше той выгоды, которую получит RBS от сокращения своих операционных расходов. Это вызвано, прежде всего, ролью, которую играл ABN Amro Bank в казахстанской банковской системе. 15 лет назад ABN Amro стал первым иностранным банком, получившим лицензию на осуществление банковской деятельности в Казахстане. Это позволило упростить расчёты с иностранными корпоративными клиентами и открыло двери для последующего прихода в страну Citi и HSBC. Кроме того, ABN Amro был первым банком, начавшим предлагать услуги физическим лицам, тем самым, заложив основы последующего бурного развития розницы. И, наконец, это первый иностранный банк, открывший отделения за пределами Алматы. Освоение просторов нашей страны дотошные голландцы осуществляли строго по алфавиту, открывшись во всех областных центрах начинающихся на «А», кроме Актюбинска и Аркалыка. К сожалению, прочие иностранцы примеру ABN Amro не последовали, а значит, новых попыток продвижения иностранных банков в регионы уже не будет. Думаю, можно без преувеличения сказать, что с уходом этого банка мы теряем самого активного иностранного участника казахстанской банковской системы, пропагандировавшего её достижения за рубежом, способствовавшего привлечению в страну передовых банковских продуктов и игравшего большую образовательную роль в становлении самой системы. рынках.
Вторая потенциальная угроза заключается в самом процессе продажи. Список желающих покупать банки в Казахстане за последние два года значительно сократился. Собственно, кроме политически мотивированных российских банков, интереса к нашему рынку никто не проявлял. В этой ситуации процесс продажи банка либо затянется на длительный срок, либо сделка будет осуществлена по цене, отражающей желание продавца поскорей избавиться от актива. И тот и другой вариант привлекательности нашим банкам не добавляет, и в совокупности с усилиями Самрука по дискредитации банковского сектора только усилит негатив уже сформировавшегося у инвесторов имиджа. Конечно, нет такого катаклизма, который нельзя было бы пережить, и вместо одних инвесторов появятся другие, более рисковые или менее требовательные. Что беспокоит в этой ситуации – это позиция государства, которое, потратив столько усилий на привлечение в страну иностранных инвесторов, сейчас не предпринимает никаких шагов, для того, чтобы их в стране удержать. В итоге процесс замещения инвестиций медленно, но неизбежно ведёт к росту российского и китайского присутствия в экономике. Ломается многовекторность внешней политики, остаётся меньше возможностей для геополитических манёвров, теряется вес на международной арене. Похоже, конференцию с иностранными инвесторами надо проводит не в Лондоне, а в Алматы, и не горизонты роста обсуждать, а глубину падения.
RBS банк бывший ABN Amro, на протяжении 15 лет работающий в нашей стране, собирается уходить с казахстанского рынка. Казахстан наряду с рядом других стран помещён в список, предполагаемого сокращения присутствия банка. Никаких конкретных шагов в реализации этого намерения пока не предпринято, но вряд ли стоит ожидать пересмотра этого решения. С точки зрения глобального банка решение совершенно логичное. Во-первых, приобретение RBS банком ABN Amro в 2007 году привело к пересмотру стратегической доктрины, при этом более консервативные новые владельцы с самого начала не скрывали своего неоднозначного отношения к присутствию на развивающихся рынках. Во-вторых, в 2008 году банк был вынужден обратиться за помощью к правительству Великобритании, которое в итоге и стало его крупнейшим акционером . Понятно, что и у правительства Её Величества содержание небольшого банка в Казахстане не входило в список стратегических приоритетов. В-третьих, по итогам 2008 года банк показал около 8 млрд. фунтов убытка и вынужден был серьёзно задуматься о сокращении расходов. Итогом управленческих дискуссий стало решение о значительном или полном сокращении присутствия RBS в 36 из 54 стран.
К сожалению, для нашей страны потенциальные потери от принятия этого решения несимметрично больше той выгоды, которую получит RBS от сокращения своих операционных расходов. Это вызвано, прежде всего, ролью, которую играл ABN Amro Bank в казахстанской банковской системе. 15 лет назад ABN Amro стал первым иностранным банком, получившим лицензию на осуществление банковской деятельности в Казахстане. Это позволило упростить расчёты с иностранными корпоративными клиентами и открыло двери для последующего прихода в страну Citi и HSBC. Кроме того, ABN Amro был первым банком, начавшим предлагать услуги физическим лицам, тем самым, заложив основы последующего бурного развития розницы. И, наконец, это первый иностранный банк, открывший отделения за пределами Алматы. Освоение просторов нашей страны дотошные голландцы осуществляли строго по алфавиту, открывшись во всех областных центрах начинающихся на «А», кроме Актюбинска и Аркалыка. К сожалению, прочие иностранцы примеру ABN Amro не последовали, а значит, новых попыток продвижения иностранных банков в регионы уже не будет. Думаю, можно без преувеличения сказать, что с уходом этого банка мы теряем самого активного иностранного участника казахстанской банковской системы, пропагандировавшего её достижения за рубежом, способствовавшего привлечению в страну передовых банковских продуктов и игравшего большую образовательную роль в становлении самой системы. рынках.
Вторая потенциальная угроза заключается в самом процессе продажи. Список желающих покупать банки в Казахстане за последние два года значительно сократился. Собственно, кроме политически мотивированных российских банков, интереса к нашему рынку никто не проявлял. В этой ситуации процесс продажи банка либо затянется на длительный срок, либо сделка будет осуществлена по цене, отражающей желание продавца поскорей избавиться от актива. И тот и другой вариант привлекательности нашим банкам не добавляет, и в совокупности с усилиями Самрука по дискредитации банковского сектора только усилит негатив уже сформировавшегося у инвесторов имиджа. Конечно, нет такого катаклизма, который нельзя было бы пережить, и вместо одних инвесторов появятся другие, более рисковые или менее требовательные. Что беспокоит в этой ситуации – это позиция государства, которое, потратив столько усилий на привлечение в страну иностранных инвесторов, сейчас не предпринимает никаких шагов, для того, чтобы их в стране удержать. В итоге процесс замещения инвестиций медленно, но неизбежно ведёт к росту российского и китайского присутствия в экономике. Ломается многовекторность внешней политики, остаётся меньше возможностей для геополитических манёвров, теряется вес на международной арене. Похоже, конференцию с иностранными инвесторами надо проводит не в Лондоне, а в Алматы, и не горизонты роста обсуждать, а глубину падения.
Подписаться на:
Сообщения (Atom)
